analisis financiero

II. ANÁLISIS FINANCIERO
Análisis Económico-Financiero
del Sector de la Distribución en
España (Período 2005 – 2008)
José Mª Gay de Liébana y Saludas
Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad

Universidad de Barcelona

Análisis Financiero Sector Distribución España 2005-2008. JM Gay de Liébana. Febrero 2010

1

Solvencia global: Activo Real
versus Exigible Total
•

••

•

Este ratio mide la solvencia global de la
empresa al comparar los activos reales
con que cuenta frente a la totalidad de
las obligaciones de pago que tiene
asumidas.
El valor ideal tiene que situarse en torno
a 2, lo que significa que los activos de la
empresa en buena lid son dos veces
superiores al montante de sus deudas.
El ratio de solvencia global marca la
distanciaexistente respecto a un estado
de quiebra, que se da cuando las deudas
(pasivos) superan a los activos.
La bancarrota o insolvencia definitiva se
produce al no ser los activos, de los que
dispone una entidad, suficientes para
cubrir todas sus deudas o pasivos
exigibles.
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SOLVENCIA GLOBALEjercicios 2005, 2006, 2007 y 2008

Activo Total
--------------------Exigible Total

SOLVENCIA GLOBAL

Mercadona

Carrefour

Condis

Bon Preu

Sector

2005

1,37

1,78

1,45

1,30

1,72

ACTIVO TOTAL

2.985

5.618

156

129

31.836

EXIGIBLE TOTAL

2.181

3.164

108

99

18.499

1,40

1,79

1,47

1,29

1,73

ACTIVO TOTAL

3.573

5.567166

143

34.067

EXIGIBLE TOTAL

2.545

3.105

113

111

19.743

1,54

1,16

1,52

1,29

1,59

ACTIVO TOTAL

3.831

5.358

170

165

37.266

EXIGIBLE TOTAL

2.488

4.601

112

128

23.369

1,61

1,15

1,56

1,33

1,73

ACTIVO TOTAL

4.324

5.039

174

192

36.230

EXIGIBLE TOTAL

2.683

4.389

112

145

20.9542006

2007

2008

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3

SOLVENCIA GLOBAL
2005, 2006, 2007 y 2008
ACTIVO TOTAL
------------------------EXIGIBLE TOTAL

3
>2

2,5
2

1,8

1,8

1,5 1,6

1,5

1,5 1,5 1,5

1,4 1,4

1,7 1,7

1,6

1,7
1,6

1,3 1,3 1,3 1,3

1,2 1,2

1

0,5
0
Mercadona

CarrefourSolvencia global 2005

Condis

Solvencia global 2006

Bon Preu

Sector

Solvencia global 2007

IDEAL

Solvencia global 2008

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Solvencia Corriente o Normal
o Ratio de Liquidez
•

•

•
•

Este perfil de la solvencia, al contraponer los activos circulantes con los
pasivoscorrientes o a corto plazo, relaciona los activos realizables en
dinero como máximo a 1 año, con los pasivos cuyo período de
liquidación tiene ese mismo límite temporal (a un 1 año vista)
Por eso, el ratio de solvencia corriente o normal se identifica también con
el de suspensión de pagos, ya que al relacionar ambas magnitudes
(Activo Circulante frente a Exigible a Corto Plazo) pone de manifiestolas
condiciones para que se imponga un idóneo equilibrio financiero sin que
repercuta negativamente en la marcha empresarial
En suma, una solvencia corriente muy ajustada alrededor de 1 o por
debajo de 1, denota una tensión entre los activos realizables y
disponibles en el horizonte de 1 año con las deudas a pagar a un año
Cómo no, el sector de la distribución alimentaria constituye laexcepción
por antonomasia a lo que se considera como la normalidad del ratio de
liquidez. No obstante …, ¡cuidado con los activos y su calidad!
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SOLVENCIA NORMAL
Ejercicios 2005, 2006, 2007 y 2008

Activo Corriente
------------------------Exigible a c/p

SOLVENCIA NORMAL

Mercadona

Carrefour...