Analisis Horizontal
Páginas: 14 (3360 palabras)
Publicado: 15 de noviembre de 2012
INFORME VALORACION GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES
CONCEPTO - MANTENER
VALOR RELATIVO (RPG)
45.00
40.00
35.00
30.00
25
25.00
20.00
22/02/2010
22/01/2010
22/12/2009
22/11/2009
22/10/2009
22/09/2009
22/08/2009
22/07/2009
22/06/2009
22/05/2009
15.00
MARGEN EBITDA POR LINEA DE NEGOCIO
20.00%
16.00%
12.00%
8.00%
4.00%
Otros
Pastas
HeladosChocolates
Galletas
Café
0.00%
Carnes
El Grupo Nacional de Chocolates es sin duda una de las
empresas que ha experimentado mayores cambios en su
estructura empresarial partiendo de adquisiciones y
fusiones que vienen desde 1912.
Hoy en día, la composición del Grupo no solo hace
referencia al tipo de producto que enmarca su nombre,
Chocolates, si no que también hacen partelíneas de
negocios como el de Carnes frías, Galletas, Café, Helados
y Pastas, constituyendo un conglomerado de productos
alimenticios.
Así mismo, la compañía que es hoy, se enmarca en la
etapa de Madurez dentro de la línea de crecimiento
empresarial, lo que nos brinda una estabilidad en la
composición de los Estados Financieros, que también
refleja el mercado de valores, donde es una acciónllamada a los portafolios estructurales con poca volatilidad
y con un Beta bajo en comparación con el mercado.
Desarrollado el proceso de valoración de la compañía por
la metodología de Descuento de Flujo de Caja,
encontramos un valor justo para 2010 de $ 21.460, por lo
que los precios actuales son tenidos en cuenta para
mantener la acción en posiciones estructurales.
Como marco dereferencia, la desviación estándar
histórica de los precios de la acción nos marcan los $
2.700 como primas para encontrar subvaloración y
sobrevaloración estructural, por lo que la zona de $ 24.000
sería considerada para ventas y los $ 18.800 atractivos
para compras con objetivos de mediano plazo.
NIVELES DE ENDEUDAMIENTO
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
GNCHkellog´s
Danone
Cadbury
Conagra Food
Petra Foods
Nestle
0.00%
Kraft Food
Este informe es elaborado por el área de investigaciones económicas de
PROYECTAR VALORES S.A. Dicha información fue tomada de fuentes
públicas bajo la presunción de su confiabilidad y con el fin de brindar un
concepto, sin embargo Proyectar Valores no garantiza su veracidad así como
no se haceresponsable de las decisiones de inversión que se tomen a partir
de este.
Ultima Actualización
23 de Marzo de 2010
1. EMPRESA
1.1. HISTORIA
En 1920 nace la Compañía Nacional de Chocolates Cruz
Roja, que años más tarde se convertiría en Compañía
Nacional de Chocolates.
Con el paso de los años, en 1933, la Compañía Nacional de
Chocolates se convirtió en accionista de la Compañía deGalletas Noel S.A.; dando el primer paso a lo que después
daría origen al Grupo Nacional de Chocolates.
Hoy en día, con el paso de los años, este grupo tras varias
creaciones, fusiones y adquisiciones, tiene participación en
diferentes líneas de negocio de alimentos, con participación
de mercado en varios países.
A continuación se relacionan los eventos que hicieron parte
de la consolidaciónde la empresa.
AÑO
1.2. ESTRUCTURA EMPRESARIAL
Grupo Nacional de Chocolates, como Holding de empresas
de alimentos, tiene participación en diferentes líneas de
negocio como; Carnes frías, Galletas, Chocolates, Café,
Helados y Pastas.
A continuación relacionamos las marcas más importantes
por línea de negocio, así como ampliamos un poco el detalle
de cada una:
SUCESO
1912 Nace laFábrica de Galletas y Confites
La Fábrica de Galletas y Confites cambia su razón
1925 social a Fábrica de Galletas NOEL
1950 Constituye la Compañía Colombiana de Café
1960 Entra en carnes procesadas con Zenú
Participa en compañías Frigoríficas - Frigorífico
1970 Continental y Frigorífico Suizo
1993 Nace la Compañía Dulces de Colombia S.A.
Nace Industrias Alimenticias Hermo de...
CONCEPTO - MANTENER
VALOR RELATIVO (RPG)
45.00
40.00
35.00
30.00
25
25.00
20.00
22/02/2010
22/01/2010
22/12/2009
22/11/2009
22/10/2009
22/09/2009
22/08/2009
22/07/2009
22/06/2009
22/05/2009
15.00
MARGEN EBITDA POR LINEA DE NEGOCIO
20.00%
16.00%
12.00%
8.00%
4.00%
Otros
Pastas
HeladosChocolates
Galletas
Café
0.00%
Carnes
El Grupo Nacional de Chocolates es sin duda una de las
empresas que ha experimentado mayores cambios en su
estructura empresarial partiendo de adquisiciones y
fusiones que vienen desde 1912.
Hoy en día, la composición del Grupo no solo hace
referencia al tipo de producto que enmarca su nombre,
Chocolates, si no que también hacen partelíneas de
negocios como el de Carnes frías, Galletas, Café, Helados
y Pastas, constituyendo un conglomerado de productos
alimenticios.
Así mismo, la compañía que es hoy, se enmarca en la
etapa de Madurez dentro de la línea de crecimiento
empresarial, lo que nos brinda una estabilidad en la
composición de los Estados Financieros, que también
refleja el mercado de valores, donde es una acciónllamada a los portafolios estructurales con poca volatilidad
y con un Beta bajo en comparación con el mercado.
Desarrollado el proceso de valoración de la compañía por
la metodología de Descuento de Flujo de Caja,
encontramos un valor justo para 2010 de $ 21.460, por lo
que los precios actuales son tenidos en cuenta para
mantener la acción en posiciones estructurales.
Como marco dereferencia, la desviación estándar
histórica de los precios de la acción nos marcan los $
2.700 como primas para encontrar subvaloración y
sobrevaloración estructural, por lo que la zona de $ 24.000
sería considerada para ventas y los $ 18.800 atractivos
para compras con objetivos de mediano plazo.
NIVELES DE ENDEUDAMIENTO
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
GNCHkellog´s
Danone
Cadbury
Conagra Food
Petra Foods
Nestle
0.00%
Kraft Food
Este informe es elaborado por el área de investigaciones económicas de
PROYECTAR VALORES S.A. Dicha información fue tomada de fuentes
públicas bajo la presunción de su confiabilidad y con el fin de brindar un
concepto, sin embargo Proyectar Valores no garantiza su veracidad así como
no se haceresponsable de las decisiones de inversión que se tomen a partir
de este.
Ultima Actualización
23 de Marzo de 2010
1. EMPRESA
1.1. HISTORIA
En 1920 nace la Compañía Nacional de Chocolates Cruz
Roja, que años más tarde se convertiría en Compañía
Nacional de Chocolates.
Con el paso de los años, en 1933, la Compañía Nacional de
Chocolates se convirtió en accionista de la Compañía deGalletas Noel S.A.; dando el primer paso a lo que después
daría origen al Grupo Nacional de Chocolates.
Hoy en día, con el paso de los años, este grupo tras varias
creaciones, fusiones y adquisiciones, tiene participación en
diferentes líneas de negocio de alimentos, con participación
de mercado en varios países.
A continuación se relacionan los eventos que hicieron parte
de la consolidaciónde la empresa.
AÑO
1.2. ESTRUCTURA EMPRESARIAL
Grupo Nacional de Chocolates, como Holding de empresas
de alimentos, tiene participación en diferentes líneas de
negocio como; Carnes frías, Galletas, Chocolates, Café,
Helados y Pastas.
A continuación relacionamos las marcas más importantes
por línea de negocio, así como ampliamos un poco el detalle
de cada una:
SUCESO
1912 Nace laFábrica de Galletas y Confites
La Fábrica de Galletas y Confites cambia su razón
1925 social a Fábrica de Galletas NOEL
1950 Constituye la Compañía Colombiana de Café
1960 Entra en carnes procesadas con Zenú
Participa en compañías Frigoríficas - Frigorífico
1970 Continental y Frigorífico Suizo
1993 Nace la Compañía Dulces de Colombia S.A.
Nace Industrias Alimenticias Hermo de...
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