análisis financiero

UNIVERSIDAD AUSTRAL DE CHILE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE GRADUADOS
PROGRAMA MAGÍSTER EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

ANÁLISIS FINANCIERO DE SOCIEDADES ANÓNIMAS ABIERTAS

VIÑA SANTA RITA

ALUMNOS: MÓNICA CASTRO V.
CRISTIAN NAVARRO V.
MAURICIO NUÑEZ A.

PROFESOR: JORGE DÍAZ C.

PUERTO MONTT, SEPTIEMBRE 2012.

Indice
PáginaIntroducción………………………………………………………………………………………………………. 1
Presentación y Reseña Histórica de Viña Santa Rita………………………………………….. 3
Análisis de Entorno……………………………………………………………………………………………. 6
Modelo Cinco Fuerzas de Porter, en la Industria del Vino…………………………………. 10
Análisis de Estrategias Corporativas 2004-2011………………………………………………… 11
Análisis FitchRatings………………………………………………………………………………………….. 13
AnálisisFinancieros……………………………………………………………………………………………. 15
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Análisis Razonado…………………………………………………………………………….. 15
Análisis Bajo Modelo DuPont……………………………………………………………. 20
Análisis y Propuestas de Mejoras basado en Modelo DuPont………..... 27
Análisis Retorno libre a valor libro……………………………………………………. 31
Análisis Ciclo Conversión del Efectivo……………………………………………….. 34

Conclusión………………………………………………………………………………………………………… 36
Bibliografía………………………………………………………………………………………………………. 37Anexos……………………………………………………………………………………………………………… 38

Introducción
El análisis financiero lo podemos definir como un proceso de examen y reflexión
con el fin de evaluar la situación financiera actual y pasada de una empresa, así como los
resultados de sus operaciones, con el objetivo básico de determinar del mejor modo
posible una estimación sobre la situación y los resultados futuros de laorganización bajo
estudio.
El proceso de análisis consiste en la aplicación de un conjunto de técnicas e
instrumentos analíticos del entorno, la estrategia corporativa y los estados financieros
para deducir una serie de medidas y relaciones que son significativas y útiles para la toma
de decisiones. En consecuencia, la función esencial del análisis, es convertir los datos en
información útil. Deacuerdo con esta perspectiva, a lo largo del desarrollo de un análisis
financiero, los objetivos perseguidos deben traducirse en una serie de preguntas
concretas que deberán encontrar una respuesta adecuada.
Por ejemplo, un posible inversor probablemente se planteará las siguientes preguntas
antes de concretar su inversión:
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



¿Cuál ha sido la evolución de los resultados de laempresa?
¿Cuáles son las perspectivas futuras de su evolución?
La tendencia de los beneficios supone crecimiento, estabilidad o declive? ¿Existe
alguna variabilidad o tendencia significativa?
¿Cuál es la posición financiera a corto plazo? ¿Qué factores probablemente le
afectarán en el próximo futuro?
¿Cuál es la estructura de capital de la empresa? ¿Qué riesgos y ventajas supone
para elinversor?
¿Qué indica la comparación de los puntos anteriores con las demás empresas del
sector?

Sí el analista, fuere un banco que juzgue a la empresa para decidir si otorga o no un
préstamo a corto plazo, este puede añadir las siguientes preguntas:


¿Cuáles son los motivos básicos de la necesidad de fondos de la empresa? ¿Son
realmente necesidades a corto plazo, y si así es,desaparecerán, por sí mismas?

1



¿A partir de qué fuentes podrá la empresa obtener los fondos necesarios para el
pago de los intereses y la devolución del principal?

Las interrogantes antes planteadas son las que intentaremos responder en nuestro
análisis a Viña Santa Rita, comparada con Viña Concha y Toro, ambas según información
consolidada. El motivo de la elección de estas 2 viñas, sefundamenta en que ambas
poseen la mayor participación de mercado (volumen de ventas nacionales) con 29% y
30,4% respectivamente, según memoria de Viña Santa Rita de año 2011, pág. 12, y pág.
41 en memoria de Viña Concha y Toro, participaciones validas por la medición de AC
Nielsen (http://cl.nielsen.com)

La...