Análisis Financiero

Introducción al Análisis Financiero

Análisis Financiero

Análisis Financiero
 El Análisis Financiero consiste en la selección,

evaluación e interpretación de información financiera y económica relevante.
 El analista financiero decide que información y

como se analiza, dependiendo de los requerimientos de información.

La Información
Información externa  Como se ha visto,además de la información financiera se requiere información económica para comprender el entorno de la empresa, y su consecuente operación.
 Recordamos algunos ejemplos:

Información interna
 Estados Financieros
 Presupuestos  Reportes Anuales

 Indicadores
 Boletines internos  Registros digitales

PIB, inflación, tipo de cambio, tasa de interés, eventos y acontecimientoscorporativos, tendencias.

 Archivos y memoranda

Las Razones Financieras
 Instrumento analítico que facilita el diagnóstico de los

principales problemas financieros de una empresa.  Utilizan datos disponibles en la información contable y operativa de la empresa.  Se clasifican en Razones de:
     

Liquidez rentabilidad, actividad, apalancamiento y bursátiles

 Su contraste yanálisis se fundamenta en criterios

empíricos ( a nivel industria o sector).

Razones Financieras
 Razones

de liquidez proporcionan información sobre la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.  Razones de Rentabilidad proporcionan información sobre el % de utilidad por cada peso de ventas, de activo o de capital contable entre otros.  Razones Bursátilesdescriben la condición financiera de la empresa en términos de montos por acción.

 Razones de Actividad relacionan la

información respecto a la forma en que la empresa administra sus activos. (eficiencia)
 Razones de retorno de la inversión

(rentabilidad) proporcionan información sobre el % de utilidad con relación a los activos que se invirtieron en la empresa.
 Razones

deApalancamiento proporcionan información sobre el nivel en el que la empresa financia sus obligaciones y la capacidad de pago de las mismas.

El Ciclo operativo
 El ciclo operativo es el tiempo que tarda una

inversión de efectivo en inventarios a convertirse nuevamente en efectivo.  En la medida en que el ciclo operativo es mas largo, la empresa requiere mas activos líquidos  El ciclo operativo esla suma de:  Numero de días de inventario y  Numero de días de cuentas por cobrar.

El numero de dias de inventario
 El numero de dias de inventario

= inventario / promedio en dias del costo de la mercancia vendida  Este es el numero de dias en los que una empresa puede operar sin requerir adiciones a los inventarios, hasta que estos sean usados.

El numero de dias de cuentas porcobrar
 El numero de dias de cuentas por cobrar

= cuentas por cobrar / promedio de dias de credito  Este es el numero de dias que la empresa tarda en su cobranza.

Ciclo operativo Neto
 El Ciclo operativo neto es el numero de dias que

tarda la inversión en inventarios en convertirse nuevamente en efectivo, considerando que las compras se realizan a crédito.  El numero de días decuentas por pagar = cuentas por pagar / promedio de días de compras

Ciclo operativo neto… continua
+ -

Numero de dias de inventario Numero de dias de cuentas por cobrar Numero de dias de cuentas por pagar Ciclo operativo neto

Ejemplo
Numero de días …
Inventario Ctas x cobrar

General Electric 200X 41.4 dias
+148.9 dias

Ctas x pagar Ciclo Operativo Neto

- 93.7 dias 96.6 díasRazones de Liquidez

Razones de Liquidez
 La Razón Corriente es la proporción de activo

circulante a pasivo circulante. Indica la forma en que la empresa puede cubrir con sus activos circulantes sus obligaciones circulantes.
 Prueba del Acido Es la proporción de activos

líquidos (circulantes – inventarios) sobre pasivo circulante (mas restrictiva)

Razón Corriente o Circulante...