Arquitectura Nordica

América Latina: Percepción de Riesgo Empresarial
La perspectiva del riesgo de país paraAmérica Latina en el 2012 seguirá siendo mixta; del lado negativo, lademanda externa aminorada delosmercados clave de exportación y las fuentes de Inversión Extranjera Directa (FDI) en la UE y los EE.UU., al igual que la amenaza de una implosión de laburbuja del sector inmobiliario en China, podríanobstaculizar las exportaciones y las inversiones tan necesarias. En el frente político, las elecciones presidenciales determinantes en la cuarta economía más grande de la región, Venezuela, podrían generar uncambio de régimen: el presidente actual, Hugo Chávez, se ha visto debilitado por problemas de salud y por los vestigios de más de una década de malos manejos económicos.
En Brasil, la economía másgrande de la región, el crecimiento económicoaumentará hasta alrededor de 5.0% en el 2012 (de un estimado de 4.0% en el 2011), impulsado por menores tasas de interés real y políticas fiscales másrelajadas. Colombia también experimentará un crecimiento económico más fuerte conforme las inversiones continúen en sectores clave, principalmente en el de hidrocarburos. Venezuela también experimentarámayor crecimiento, aunque éste se verá impulsado principalmente por el aumento de los gastos gubernamentales en vista de las elecciones presidenciales en octubre del 2012. Sin embargo, las demás economíasgrandes de la región probablemente experimentarán una caída en su crecimiento económico al reducirse la demanda internacional.
Implicaciones:
• El riesgo crediticio podría sufrir un aumentomoderado en algunos países que están experimentando desaceleración en su crecimiento económico.
• Muchos países de la región, notablemente Brasil, Colombia, Perú y Chile, están en una buena posición pararesistir la volatilidad pronunciada de los mercados de capital como resultado de la acumulación de altos niveles de reservas de divisas extranjeras durante 2010-11.
• Existe el riesgo de la...