balanza de pagos

Macroeconomía Abierta

Prof. Richard Roca Garay
rhroca@yahoo.com
http://richardroca.blogspot.com

Universidad Nacional Mayor de San Marcos
Pontificia Universidad Católica del Perú

Lima – Perú
2011

Richard Roca

.

INDICE

1. Cuentas Nacionales de una Economía Abierta y la balanza de pagos

3

2. El Mercado de Divisas y el Tipo de Cambio: el Enfoque Flujo

11

3. ElModelo de la Renta de una Economía Abierta

37

4. El Modelo IS-LM de una Economía Abierta con Tipo de Cambio Fijo de
Corto Plazo
50
5. El Modelo IS-LM de una Economía Abierta con Tipo de Cambio
Flexible de Corto Plazo
6. La Demanda Agregada Keynesiana en una Economía Abierta

90
112

7. El Modelo De Demanda y Oferta Agregada de una Economía Abierta
con Tipo De Cambio Fijo
123
8. ElModelo de Demanda y Oferta Agregada de una Economía Abierta
con Tipo De Cambio Flexible
145

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Richard Roca

El Mercado de Divisas y el Tipo de Cambio

Capítulo 1
CUENTAS NACIONALES DE UNA ECONOMIA ABIERTA
Y LA BALANZA DE PAGOS

En este capitulo presentamos las relaciones contables entre economías que comercian
bienes y servicios entre si,

1.1. LAS CUENTAS NACIONALES
ElAhorro la Inversión y la Cuenta Corriente
En una economía abierta el producto nacional bruto (PNB) es igual al producto interno
bruto (PIB) mas la renta neta de factores proveniente del exterior (RF):

PNB  PIB  RF
por lo que:

PNB  Cf  Cg  I  XN  RF
Sumando a ambos lados las transferencias que en neto se reciben del exterior:

PNB  BTR  Cf  Cg  I  XN  RF  BTR
El PNB, más lasdonaciones netas recibidas del exterior, se conoce como el ingreso
nacional disponible:

YND  Cf  Cg  I  XN  RF  BTR
El consumo de las familias (Cf) mas el gasto del gobierno, o consumo del gobierno,
(Cg) se conoce como el consumo total (CT)

YND  CT  I  CC
El ingreso nacional disponible menos el consumo total es el ahorro nacional bruto (S) el
cual debe ser igual a la inversiónbruta interna mas el saldo de la cuenta corriente.

YND  CT  I  CC
S  I  CC
S  I  CC
O sea, la cuenta corriente refleja el exceso del ahorro nacional sobre la inversión bruta
interna:

3

Richard Roca

.

S  I  CC  XN  RF  BTR
S  I  CC  BC  BS  RF  BTR

Las Brechas Macroeconómicas

S  I  CC
(Sp  Sg )  ( Ip  Ig )  CC
(Sp  Ip)  (Sg  Ig )  CC
Brechaprivada + Brecha Fiscal  Brecha Externa
Superávit Privado + Superávit Fiscal  Brecha Externa
Superávit Privada – Déficit Fiscal  CC

La Absorción y las Exportaciones Netas

PIB  Cf  Cg  I  XN
PIB  DI  XN

El PIB es igual a la demanda interna (DI), también conocido como la absorción, mas las
exportaciones netas de bienes y servicios:

PIB  Absorcion  XN
por lo que la cuentacorriente es el exceso del Ingreso Nacional Disponible sobre la
absorción:
PIB  RF  BTR  Absorcion  XN  RF  BTR

YND  Absorcion  CC
CC  YND  Absorcion

La Cuenta Corriente y la Deuda Externa
Dado que la cuenta corriente es el exceso del ahorro nacional bruto sobre la inversión
bruta interna es, también, el aumento de la posición acreedora externa neta (PAEN)
también conocidacomo la posición inversora en el exterior:

S t  I t  CCt  PAEN t  PAEN t 1

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Richard Roca

El Mercado de Divisas y el Tipo de Cambio

Si en un año la cuenta corriente es superavitaria, al haberse ahorrado más de lo que se
invirtió dentro del país, el resto del ahorro nacional se presta o invierte en el resto del
mundo por lo que el resto del mundo nos deberá mas, en neto, o loque es lo mismo, se
reduce la deuda que en neto el país tiene con el reto del mundo pues la PAEN no es mas
que el negativo de la deuda externa neta (D)

PAEN t   Dt
por lo que al saldo de la deuda nacional externa actual no es mas que la suma de la
deuda con que se inició la historia del país menos la sumatoria de la cuenta corriente
desde el primer año hasta el año actual:

S t  I t ...