banco central de Venezuela

Se definen tres formas a través de las cuales el Banco Central interviene sobre la masa monetaria.

a) Operaciones de Mercado Abierto.- Mediante ellas el Banco Central compra o vende bonos,inyectando o retirando dinero.

b) La ventanilla de Descuento.- En esta modalidad el Banco Central otorga préstamos al sector privado, principalmente a los bancos comerciales, fijando una tasa dedescuento, que tiene gran relevancia porque determina un piso a las tasas que usará el sistema bancario para prestar a sus clientes.

c) Operaciones de Cambio.- En este caso, cuando existe un tipo de cambiofijo, el Banco Central se compromete a comprar o vender divisas a todos los actores que intervienen en operaciones del mercado de divisas. Al comprar divisas, obviamente, está in-yectando dineroequivalente a la cantidad de divisas compradas multiplicada por el tipo de cambio de re-ferencia, y viceversa en la operación de venta de divisas.

El Banco Central puede influir sobre la OfertaMonetaria, pero es claro que no la controla ya que no tiene total influencia sobre el multiplicador monetario, pues controla parcialmente el coeficiente reservas/depósitos y prácticamente no influye sobre elcoeficiente de circulante/depósitos.

Tal como se señala previamente, en la oferta monetaria por parte del Banco Central de Venezuela depende del grado de control que a su vez la autoridad monetariapueda ejercer sobre el dinero primario o base monetaria y su capacidad para predecir el multiplicador monetario.

La base monetaria por el lado de sus fuentes esta conformada por variables cuyocomportamiento es exógeno al Banco Central de Venezuela y variables de política. Las primeras se refieren a las fuentes de base monetarias no controladas por el  Banco Central de Venezuela, las cualesincluyen las reservas internacionales netas, el financiamiento en letras del tesoro, y el crédito al fondo de granita de depósitos y protección bancaria etc. Por su parte, las variables de políticas...