bcrp


BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ












III. SECTOR EXTERNO


Durante 1998 las cuentas externas es-tuvieron afectadas por la crisis asiática, que se inició a fines de 1997, la presen-cia del Fenómeno del Niño y la crisis rusa. A pesar de este entorno desfavora-ble y de la postergación de importantes proyectos de inversión como el del gas de Camisea, los capitales privadosde lar-go plazo, siguieron ingresando al país en montos significativos. Estos capitales fue-ron la principal fuente de finan-ciamiento del déficit en cuenta corrien-te, reflejando una estructura de financiamiento externo adecuada.

El déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos se incrementó de 5,0 a 6,0 por ciento del PBI. Este mayor













déficit se explicó por lacaída de los tér-minos de intercambio en 13 por cien-to y el impacto negativo del Fenóme-no del Niño, particularmente en el sec-tor pesquero, que se reflejó en el dete-rioro de la balanza comercial de 2,6 a 3,9 por ciento del PBI. Dicho déficit fue financiado principalmente por in-versión extranjera directa y préstamos de largo plazo (4,0 por ciento del PBI), así como con menores reservasinter-nacionales netas (RIN) en US$ 986 millones (1,6 por ciento del PBI). A pe-sar de esta reducción, el saldo de RIN al cierre del año alcanzó un total de US$ 9 183 millones, que equivale a 13 meses de importaciones de bienes, ni-vel superior a los estándares interna-cionales.







GRÁFICO 8







RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCRP





(Millones de US dólares)





12 00011 000








10 169














10 000









9 183









8 540



9 000











8 000











7 000






6 641










5 718





6 000























5 000











4 000




2 742






3 000


1 3042 001







2 000












357
531

































1 000












1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998





41



A lo largo del año, el déficit en cuen-ta corriente fue disminuyendo desde US$ 1 136 millones (7,6 por ciento del PBI) en el primer trimestre, explicado por elFenómeno del Niño y la caída de los precios internacionales de nues-tros productos de exportación hasta llegar a US$ 668 millones (4,6 por cien-



to del PBI) el cuarto trimestre. De otro lado, el saldo de la cuenta financiera pasó de un nivel superavitario de US$ 1 026 millones en el primer trimestre a otro deficitario de US$ 570 en el cuar-to trimestre, debido a la restricción en laslíneas de crédito provenientes del exterior.

C U A D R O 1 5

BALANZA DE PAGOS

(Millones de US dólares)









Porcentajes del PBI















1996

1997

1998

1996

1997

1998
I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE
-3 623

-3 278

-3 791

- 5,9

- 5,0
- 6,0
1.
Balanza comercial
-1 988

-1 721

-2 465

- 3,3

- 2,6
- 3,9

a.Exportaciones
5 898

6 832

5 735

9,7

10,5
9,1

b. Importaciones
-7 886

-8 553

-8 200

- 12,9

- 13,1
- 13,1
2.
Servicios
- 685

- 767

- 540

- 1,1

- 1,2
- 0,9

a. Exportaciones
1 414

1 538

1 752

2,3

2,4
2,8

b. Importaciones
-2 099

-2 305

-2 292

- 3,4

- 3,5
- 3,6
3.
Renta de factores
-1 639

-1 472

-1 484

- 2,7

- 2,3
-2,4

a. Privado
- 743

- 970

-1 035

- 1,2

- 1,5
- 1,6

b. Público
- 896

- 502

- 449

- 1,5

- 0,8
- 0,7
4.
Transferencias corrientes
689

681

698

1,1

1,0
1,1

II. CUENTA FINANCIERA
3 491
5 838
2 153
5,7
9,0
3,4
1.
Sector privado
4 080
2 446
2 235
6,7
3,8
3,6
2.
Sector público
- 414
794
- 58
- 0,7
1,2
- 0,1
3.
Capitales de...