Capital financiero

Análisis

137

No.8

El Capital Financiero: Herramienta de
Trabajo Analítica

*

Paulo L. Dos Santos**
RESUMEN
Este ensayo ofrece una evaluación instrumental del Capital Financiero, guiada por el objetivo de
conceptualizar las relaciones sociales y las contradicciones de las finanzas contemporáneas, en la medida
que surgen de estos cambios. En este sentido, se ofrece unainterpretación contemporánea de dos
herramientas analíticas, particularmente útiles, ofrecidas originalmente por Hilferding: 1) su enfoque
metodológico para la relación entre capital financiero y capital industrial; y 2) la identificación de las
ganancias de los “fundadores”, como un modo peculiar de crédito derivado de la competencia en los
mercados de capitales. Estas dos contribuciones ofrecen unrico conjunto de herramientas para abordar las
relaciones financieras tal como existen hoy en día.
Palabras clave: Historia del Pensamiento Económico, Ganancia de fundador,

Founder's profit in financial capitalism
ABSTRACT
This essay offers an instrumental assessment of Finance Capital guided by the goal of conceptualizing the
social relations and contradictions of contemporary finance as ithas emerged from these changes. It does so
by offering contemporary interpretations of two particularly useful analytical tools originally offered by
Hilferding: His methodological approach to the relationship between financial and industrial capital, and
the identification of ‘founders’ profit’ as a peculiar mode of appropriation arising from capital-market
competition. These twocontributions offer a rich conceptual toolkit to tackle financial relations, as they
exist today.
Key words: History of Economic Thought, Founder Profit

Introducción
Un siglo después de su publicación, El Capital Financiero de
Rudolph Hilferding, continúa ofreciendo la conceptualización
marxista más completa y ambiciosa de las relaciones financieras
*

Versión original en inglés: Hilferding’sFinance Capital as a Working Analytical Tool. Traducción al
español a cargo de Katya Puga, revisada por Eugenia Correa.
**
El Dr. Paulo dos Santos es Profesor de Economía en el Departamento de Economía de la Escuela de
Estudios Orientales y Africanos (SOAS) de la Universidad de Londres. Correo electrónico:
ps45@soas.ac.uk

Enero-abril 2011

138

capitalistas. Su ámbito puro de aplicación,dificulta establecer
evaluaciones simples sobre su valor analítico, así como trasladarlo
al análisis económico contemporáneo. El libro propone un análisis
distintivo, deliberado, y en algunas secciones pionero, sobre una
gama de cuestiones complejas, incluyendo la teoría monetaria, el
contenido y evolución de la deuda y las relaciones accionarias, la
crisis capitalista, y las relacionessociopolíticas del capitalismo
bajo el capital financiero.
Para complejizar aún más el escenario, es preciso destacar que el
libro ha tenido una influencia escabrosa sobre el pensamiento
económico marxista. Como uno de los contrafuertes analíticos de
la influyente obra de Lenin (Imperialismo, fase superior del
capitalismo), las tesis de Hilferding sobre las tendencias inherentes
en laacumulación del capital, hacia el monopolio y
el
establecimiento del capital financiero, fueron eventualmente
inscritas en el Canon Comunista oficial (y el no oficial). Como
resultado, en los últimos cien años a menudo se ha visto el trabajo
desde una perspectiva acrítica, defendiendo a la letra algunas de las
tesis de Hilferding, más que trabajando en la aplicación de su
método al análisis de lasrelaciones financieras existentes.
Este legado mixto pone de relieve la necesidad de una evaluación
crítica de la obra, no solamente como parte del desarrollo de
análisis marxistas sobre el capitalismo contemporáneo y la crisis
internacional actual. En la mayoría de las economías avanzadas y
de ingreso medio, las últimas tres décadas han atestiguado un
incremento dramático y consistente del...