CASO 1 ESTRUCTURAS Y MODELOS


CASO 1: FUNDAMENTOS DE VALORACIÒN Y DFC







IVONNE MIREYA DELGADO CAMPOS
EDAD: 34 AÑOS








MBA DOBLE TITULACIÓN PROYECT MANAGEMENT




EXPERIENCIA: Cuento con una experiencia de 8 añoscomo gestora de formulación de proyectos y fortalecimiento empresarial a MIPES , en el Servicio Nacional de Aprendizaje SENA, Cundinamarca
2015
DEBATE SEMANAL: CASO I

1: Determinar el valor de la deudaantes de impuestos.
2Determinar el valor de los recursos propios empleando la metodología de descuento de dividendos de Gordon-Shapiro y la capitalización bursátil. ¿Cuál es el inconveniente de cadauna y en función de los valores obtenidos, cuál de las dos valoraciones será más precisa?
3: Con los valores obtenidos en la valoración de la deuda y el Patrimonio Neto, realizar una valoraciónfinal de la empresa.
4: Determinar el apalancamiento de la empresa.

DESARROLLO
1.∑cupon/(1+rd)^t+ Nominal/(1+rd)^N
RD= RF+SPREAD RF= 2.73% (Mercado Sudamericano)
RCI= EBITDA /INTERESES


RCI=
4,342105263
RD=
4,73%

Cupón = 380 Millones

Nominal= 1250 millones

RD= 4.73%

Plazo = 3 años



P=C/(1+RD)+C/(1+RD)^2+(C+N)/(1+RD)^3

380/(1+C100)+380/(1+C100)^2+(380+1250)/(1+C100)^32128,26
P







De acuerdo a la valoración de la deuda antes de Impuestos se puede determinar que existe una valoración empresarial de 2128,26 Millones de Euros, Lo que significa que es lacapacidad de la empresa para pagar los intereses e impuestos adquiridos para dicha inversión, la cual con respecto al BENEFECIO NETO, que equivale a 150 Millones de Euros para el primer año, resultabastante sobrevalorado , pero que es apreciable para sus accionistas e inversionistas.




Como se puede observar en el cuadro anterior, se cuenta con dos métodos de valoración de dividendos por medio deCapitalización bursátil y Modelo GORDON SHAPIRO, de donde considero que es mucho más exacto bajo este último (GORDON SHAPIRO) ya que considera no solamente la variación con respecto al mercado por...