Caso Blaine Kitchenware


Considere la siguiente propuesta de recompra de acciones (similar a un dividendo extraordinario): Blaine usará $209 millones de caja de su balance, más nueva deuda de $50 millones que paga unatasa de interés de 6.75%, para recomprar 14 millones de acciones a un precio de $18.50 por acción. Asuma que los “otros ingresos” en el estado de resultados de Blaine correspondían al interés obtenidopor depósitos a plazo de los millones que estaban en caja.

Usando los estados financieros del 2006 como base, ¿qué efecto tiene esta propuesta en:


1.- El balance de Blaine,
2.- El estado deresultados de Blaine,
3.- La utilidad por acción de Blaine?
Desarrollo
Lo primero es aclarar en qué consiste la recompra de acciones. La recompra de acciones se hace para eliminar el exceso deliquides de la empresa y provoca entre varias cosas, que aumente el beneficio por acciones de las que quedan en circulación. La recompra de acciones teóricamente es igual que el pago de dividendos, pero sintener impacto fiscal. Cuando hay recompra de acciones el valor de la empresa sigue siendo el mismo pero se divide entre un menor número de acciones por lo que el precio por acción debería subir.
1.-El balance queda de la siguiente forma:

Se ha asumido que para poder financiar los 209.000 de ha disminuido completamente caja y se ha sacado el saldo desde el ítem de valores negociable. Losmismo baja desde el ítem de capital contable.


2.- Con respecto al Estado de resultado
Se observa una disminución de la utilidad operacional ya que se ha asumido que en el periodo se debe cancelarlos intereses de la deuda. Además se ha considerado que ya no se generan el ítem de otros ingresos ya que no se mantienen los fondos necesarios para depósito a plazo. Finalmente el Estado de resultadomodificado sería:



3.- Con respecto a la utilidad por acción
Si bien se observa una utilidad neta menor, al disminuir las acciones en circulación, el ítem utilidad por acción aumenta de 0,91...