Caso Finanzas Copec

CASO 2

Copec S.A se encuentra actualmente evaluando la factibilidad económica de llevar a cabo una planta de celulosa para la producción de papel periódico y otros derivados. El proyectocontempla una inversión de 5 mil millones de pesos y sería financiado con la misma estructura de capital que Copec S.A mantiene actualmente. De acuerdo a estimaciones del Departamento de Estudios de Copec S.Ael proyecto promete una rentabilidad real anual del 15% una vez cubiertos los impuestos a la renta. Un analista de estudios de Copec S.A estima que el rendimiento esperado a largo plazo para elmercado accionario se ubicaría en torno al 13% real anual mientras que bonos del Banco Central también a largo plazo prometen rentabilidades en torno al 3% real anual. El analista también sabe que no esadecuado usar el costo de capital promedio ponderado de Copec S.A para evaluar este proyecto ya que debe identificar una empresa que se dedique al mismo rubro del proyecto forestal para a través de éstallegar a estimaciones más adecuadas. El analista identifica a Inforsa S.A como una proxy adecuada para el proyecto. Para estimar el riesgo sistemático de las acciones de Inforsa S.A se proponeanalizar los 60 meses anteriores con datos de los rendimientos reales mensuales accionarios (ajustados por variaciones de capital) de dicha empresa junto a los rendimientos reales mensuales del mercadoaccionario (IPSA). Como tasa libre de riesgo propone utilizar la tasa de interés real mensual asociada a los PDBC emitidos por el Banco Central de Chile. Además estima que debe complementar el análisisjunto a algunos indicadores financieros de la empresa Inforsa S.A.

Siguiendo las propuestas del analista de estudios de Copec S.A analice la conveniencia de aceptar o rechazar el proyecto forestalpara los actuales accionistas de Copec S.A

METODOLOGÍA

Para resolver este problema, es necesario encontrar el Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) de Empresas Copec, con el fin de...