Chile en los ojos del mundo

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III. CHILE EN LOS OJOS DEL MUNDO

Concedemos especial importancia a las opiniones de las instituciones internacionales independientes, grupos de reflexión, y los bancos de inversión debido a que proporcionan una evaluación objetiva e imparcial del desempeño de Chile. Su clasificación e informes-como el bajo riesgo país de Chile-reflejan la estabilidad política y económica del país, unosfundamentos macroeconómicos sólidos y el medio ambiente de negocios positivo.

Bajo riesgo País

En marzo de 2005, Fitch Ratings elevo la tasa de soberanía de divisa extranjera a largo plazo de A a A, poniéndolo a la par con, por ejemplo, Grecia y Corea del Sur. La entidad atribuyó la mejora a las perspectivas de fuerte crecimiento de Chile y la reducción constante de la deuda pública respaldadapor los excedentes fiscales. Del mismo modo, en julio de 2006, Moody's Investors Service aumentó la perspectiva de la calificación de crédito de divisa extranjera Aa3 de Chile.

Desde enero de 2004, Standard & Poor's ha mantenido su calificación de crédito soberana de divisa extranjera para Chile en A, poniéndolo en una posición mejor que Hungría, Corea del Sur e Israel. Por otra parte, el bajoriesgo país de Chile ha seguido descendiendo y el 10 de agosto de 2005, alcanzó un mínimo histórico de 52 puntos base sobre bonos del Tesoro de EE.UU., que refleja la confianza de los inversores en las perspectivas económicas y financieras del país.

Asimismo, según el Ranking de Riesgo del 2005, publicado por la Economist Intelligence Unit (UIE), Chile es uno de los países de menor riesgo delmundo. El índice de riesgo país de UIE tiene en cuenta 77 indicadores de estabilidad política y otras medidas de calidad de crédito.
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|Tasa de Soberanía de Chile (como de Noviembre 2006) |  |
|  |  |
|Fitch Ratings|A |
|Standard & Poor's |A |
|Moody’s |Aa3 |
| ||
|Fuentes : Fitch Ratings (www.fitchratings.com); Standard & Poor’s (www.standardandpoors.com); Moody’s |
|(www.moodys.com) |

MENOR MARGEN EN BONOS INTERNACIONALES (recuadro)

Entre 2001 y 2004, Chile colocó exitosamente seis bonos soberanos en los Estados Unidos y los mercadoseuropeos. Diseñado en parte para llamar la atención de los inversores a sólidos fundamentos económicos de Chile y ofrecer un punto de referencia para emisiones internacionales de bonos de empresas chilenas, las colocaciones también han permitido a Chile reestructurar pasivos existentes a tasas cada vez más atractiva.

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Los bonos 08 de Chile, publicados en el mercado de Nueva York enenero de 2004, fue el primero de los países en interés fluctuante y ha logrado sólo 43 puntos básicos sobre Libor a tres meses. Los cuatro años de bonos, que se produjo inmediatamente después de una actualización de índices de Standard & Poor's, atrajo a los inversores de Europa, así como también a los de Estados Unidos. Este bono-el último que Chile ha puesto-marcó la continuación de una caídasostenida en el margen de sus bonos soberanos. En enero de 2003, cuando Chile emitió un EE.UU. 1 mil millones de dólares de bonos de diez años, su mayor oferta- el margen alcanzó 163 puntos bases sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. Sin embargo, en agosto de 2005, el riesgo país de Chile cayó a un mínimo histórico de 52 puntos base sobre bonos del Tesoro de EE.UU.

Con posterioridad a la última...
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