CICLOFINANCIERO

 CICLO FINANCIERO

Duración y recursos del
ciclo financiero corto

La medición del flujo de fondos proporciona una medida precisadel ciclo financiero corto, si bien a veces es difícil realizar comparaciones entre períodos, porque los cambios en la
magnitud de recursos son específicos de cada período.

En el desarrollo de las operaciones el ciclo financiero corto se reinicia muchasveces; es el “giro” del negocio. ¿Cuánto dura cada ciclo? La duración del ciclo financiero depende del plazo en que se venden los bienes de cambio, se pagan las compras y los gastos, y se cobran las ventas.
Esta duración es un condicionante de la liquidez de la empresa. ¿En qué plazo los bienes de
cambio se venderán, es decir, pasarán al grado siguiente de liquidez (cuentas por cobrar); en qué plazolas cuentas por cobrar se cobrarán, es decir, se trasformarán en dinero; y en qué plazo deberán cancelarse los pasivos operativos?
El ciclo financiero corto se mide calculando esos plazos. La suma de los plazos de bienes
de cambio y cuentas por cobrar proporciona la duración total del ciclo Producción–a–Ventas–a–Cobros, es decir, en cuántos días los bienes de cambio se convertirán en dinero.Si los bienes de cambio están en existencia durante 30 días antes de ser vendidos, y las ventasa crédito tienen un plazo de cobro de 50 días la duración del ciclo financiero es 80 días (=30 + 50).

Pero habitualmente existen plazos para pagar los compromisos operativos (por compras de
bienes, costos de personal e impuestos). Este es justamente el origen de los pasivos operativos:
los insumosy otros costos que se han incorporado en el proceso, que por eso están en los bienes de cambio en existencia o en los productos vendidos, pero que todavía no se han pagado.

Debe considerarse esta parte del ciclo dinero–a–bienes–a–dinero. Es el circuito Compras–
a–Pagos, que reduce la duración del ciclo financiero.

Si el plazo de cancelación del pasivo operativo es 25 días se puedeconsiderar que los bienes de cambio, que permanecen 30 días en existencia, no han sido pagados desde el primer día de esos 30, sino recién el día 25.


Esta duración significa que cada peso puesto en insumos (o en los demás elementos de costos) se recupera después de 55 días (habitualmente acrecentado, si existe ganancia operativa).
El plazo de cancelación del pasivo operativo se resta ya que se puedeinterpretar como los
días que median entre el comienzo del ciclo de la operación y el comienzo del ciclo financiero.
Cuando existe un plazo para pagar compras y gastos el ciclo financiero corto comienza en un momento posterior al inicio del ciclo de la operación que lo origina.


Medición del plazo de créditos por ventas


En el análisis financiero un plazo es un período que representa lacantidad de días de transacción promedio que están contenidos en un saldo.

Cuando se dice que el plazo en el saldo de créditos por ventas es 30 días esto significa que,
en promedio, cada 30 días se renuevan las cuentas por cobrar (se cobran y son remplazadas por otras, que se originan en nuevas ventas).
Una forma simplificada para calcular el plazo promedio es utilizar la relación
Flujodiario /Saldo .

El flujo diario promedio se establece con el flujo del período considerado dividido
entre el número de días del mismo. Por ejemplo, si las ventas son $ 30.000 en un año, las
ventas son $ 82.2 por día = 365 días / $ 30.000 .
El saldo es el activo que está relacionado con el flujo. Con un saldo de créditos por ventas
de $ 2.000, y ventas diarias promedio de $ 82.2, seestablece que el plazo promedio de crédito a clientes es 24 días =$ 2.000 / $82.2 por día

Formalmente el plazo promedio de créditos por ventas se calcula:

Plazo promedio de créditos por ventas = Créditos por ventas / Ventas a crédito diarias


El resultado del cálculo es una estimación del promedio de los plazos a los que se realizan
las ventas. No todas las ventas se realizan con...