Conceptos financieros Básicos

Conceptos
de SUSANA PERAL - IÑIGO DE JAIME MARIN viernes, 25 de marzo de 2011,


RENTABILIDAD: suele distinguirse entre la:
• “rentabilidad económica” o rentabilidad de la empresa como negocio o conjunto de negocios:
Se entiende por rentabilidad económica, la tasa con que la empresa remunera a la totalidad de los recursos (inversiones o activos) utilizados en su explotación, seacual sea dicha explotación (normal, ajena y/o extraordinaria). La rentabilidad económica pretende medir la capacidad del activo de la empresa para generar beneficios, que al fin y al cabo es lo que importa realmente para poder remunerar tanto al pasivo, como a los propios accionistas de la empresa.
Conforme a esta definición, la RE se representa y mide a través de un ratio, que por su relevanciamundial, suele tener diferentes denominaciones. Las dos más comunes son: ROI (Return on investiments) y ROA (Return on assets). Sea cual sea la denominación que se desee utilizar, su representación viene a través del siguiente ratio:
RE = BAIT / Activo Total = BAIT / AT
En este ratio, el BAIT representa la cantidad de euros que permanecen en la empresa cuando los gastos totales de la explotaciónson deducidos de los ingresos totales de la empresa directamente derivados de sus propias actividades de explotación, siempre antes de que sean pagados los intereses (I) o gastos financieros y los tributos (T) o impuesto de sociedades. Dichos gastos de explotación incluyen todos los gastos directos de la producción más los gastos generales de administración, venta y distribución.
La cifra debeneficios de explotación es comparada con la cifra de activo total (AT) del balance a la misma fecha. El porcentaje entre los dos valores dará lugar a la tasa de las ganancias conseguidas por el activo total.
En otras palabras podría definirse como “Los euros ganados por cada euro de inversión realizado en la empresa”. Por tanto, este ratio mide la eficiencia del equipo directivo utilizando todoslos activos en la empresa para generar los beneficios de la explotación.
• “rentabilidad financiera” o rentabilidad que obtengan los accionistas o propietarios como retribución al capital que tienen invertido en la empresa. Se calcula como
RF = Beneficio Neto/Fondos Propios = BN/FP
Y que se mide en porcentaje.
Es decir, en el numerador expresaría el Beneficio después de Tributos (tras pagar elImpuesto de Sociedades) o Beneficio Neto (BN) que en un periodo tendría la empresa a través de la gestión directiva de su CPG y el porcentaje que dicho beneficio representa sobre los capitales aportados por los accionistas o propietario (FP).
De ahí que, si la rentabilidad económica (RE) tenía como objetivo conocer la capacidad de remunerar a la totalidad de los activos invertidos en laactividad empresarial, la rentabilidad financiera pretende medir la capacidad de remunerar a los propietarios o accionistas de la empresa.
A este ratio también se le conoce por ROE (Return on equity) según su denominación en inglés.
Este ratio mide la capacidad de la empresa para remunerar a sus propietarios, representando para ellos en última instancia, el coste de oportunidad de los fondos quemantienen invertidos en la empresa y posibilita la comparación, al menos en principio, con los rendimientos de otras inversiones alternativas.
En cuanto al numerador del ratio, se puede elegir para el cálculo, bien el beneficio antes de tributos y después de intereses (BAT) o bien el beneficio después de tributos (BN). En ambos casos, el beneficio es obtenido descontando del BAIT los gastos financieroso intereses que implica la utilización de financiación ajena. Es decir, se trata de un beneficio calculado periódicamente y que tiene en cuenta la estructura financiera de la empresa. Con respecto a los recursos empleados, se centra exclusivamente en los recursos o capitales propios como representación más adecuada de las inversiones realizadas por los propietarios. Es decir, el denominador del...