Crisis asiatica

CRISIS ASIATICA
DESCRIPCIÓN GENERAL DEL PROBLEMA
En los años iniciales previo a la crisis los países asiáticos comenzaron su industrialización fabricando bienes sencillos a precios más baratos que los productos similares elaborados en EE.UU y Europa. Incursionaron también en la elaboración de productos de calidad, generando ventajas comparativas, lo que favoreció su rápido crecimiento,adoptando un modelo dirigido de Industrialización por Sustitución de Importaciones (el modelo ISI), luego el modelo se flexibilizó hacia las exportaciones. Pero el llamado “modelo asiático” no fue precisamente un modelo de libre mercado total, sino más bien un modelo capitalista con participación (en menor y mayor grado) del Estado en la dirección de la economía.1 Traduciéndose en sólidos fundamentoseconómicos mediante un manejo macroeconómico saludable, con fuerte inversión interna privada sustentados por los altos niveles de ahorro, concentrarse en la educación temprana, utilizar a los bancos para construir un sistema financiero entre otros, fueron las piezas clave de este rápido crecimiento asiático en 8 países principalmente: Japón, los “cuatro tigres”: Hong Kong, Corea del Sur, Singapur,Taiwán, La nuevas economías industrializada del Sudeste asiático, Indonesia, Malasia y Tailandia. Estos estados habían estado incurriendo en proteccionismo, es así que con la apertura de sus economías a la globalización y la competencia externa, el favoritismo a ciertos sectores elegidos y las exportaciones, la falta de un buen control y supervisión del sector bancario y financiero, la escasacredibilidad entre otras dieron lugar al “capitalismo de amigotes” (crony capitalism). Es decir capitalismo basado en intereses de pequeños grupos de intereses poderosos, cerrados y muy conectados. Todos los indicadores mostraban un exceso de inversión y grandes facilidades de endeudamiento privado en proyectos de muy baja rentabilidad o no rentables, en otros países sucedió lo mismo pero con bienesraíces, produciéndose una burbuja de precios en los valores inmobiliarios.
Es así que durante la segunda mitad de 1997 y hasta mediados del año siguiente, los precios de las divisas, acciones y bonos de un amplio grupo de países del sudeste asiático sufrieron graves convulsiones. Lo que comenzó en julio de 1997 en Tailandia, con la devaluación de su moneda, se extendió por algunos países delEste Asiático generando una crisis económica en muchos de éstos y con repercusiones a nivel mundial.
Tres problemas se han señalado para que se desencadene la llamada crisis asiática: primero, las monedas de estos países habían estado casi pegadas al dólar, no habiéndose devaluado los últimos tres años (excepto Indonesia), es decir estaban sobrevaluadas (y así sus exportaciones habían perdidocompetitividad, especialmente frente a China); segundo, tenían un déficit en cuenta corriente grande, especialmente Tailandia, uno de los más afectados con un déficit de un 8% de su PBI; y, por último, el sistema financiero de estos países estaba en muy mala forma, por préstamos mal hechos, incobrables, muchas veces contraídos para comprar acciones y terrenos que subieron sin medida ni control losúltimos años y que empezaron a bajar en el último año, o a empresas que se expandieron sin ningún control. A todo esto, el retiro de los flujos de capital extranjero en estos países ante la inseguridad que sentían por los problemas mencionados y la acción de algunos especuladores que atacaron sus monedas, agudizó la caída del valor de éstas.
Posteriormente la onda llegó a Corea del Sur y Japón. En elcaso de Corea del Sur, sus bancos se endeudaron en el exterior para financiar el crecimiento de las empresas en el país. Estas empresas tienen problemas en devolver el préstamo pues invirtieron demasiado en expandirse, algunas con poco criterio económico y sin encontrar donde vender su producción. En Japón el problema es más financiero, ya que este no puede recuperar los préstamos que dieron a...