Crisis Economica Eua 2008

La crisis financiera y económica de Estados Unidos: ¿En qué punto está y hacia dónde se dirige?
Martin Neil Baily, Senior Fellow, Economic Studies
Douglas J. Elliott, Fellow, Economic Studies, Initiative on Business and Public Policy
15 DE JUNIO DE 2009 —
INTRODUCCIÓN
Parece que Estados Unidos se aproxima a un momento crucial tanto para la economía real como para la crisis financieraque provocó esta dura recesión. Por supuesto, éstas son buenas noticias que llegan después de muchos meses de noticias nefastas, pero debemos seguir teniendo en cuenta lo extremadamente difícil que es pronosticar el comportamiento de la economía y los mercados financieros durante la crisis. Las predicciones generales se han equivocado una y otra vez, y acontecimientos inesperados e incluso sinprecedentes se han sucedido de cerca. Un prudente optimismo debería estar a la orden del día. Tememos que las recientes reacciones de los mercados financieros y de algunos analistas reflejen demasiado optimismo sin prestar suficiente atención a la incertidumbre.
Las políticas públicas deben seguir centradas en la clara posibilidad de que el aparente relajamiento del declive de la economía pueda venirseguido por un crecimiento cero o muy pequeño durante varios trimestres y de que posiblemente tenga lugar otro giro negativo. Uno de los riesgos tiene relación con que Estados Unidos está muy vinculado al resto del mundo, y la mayor parte de éste está inmerso en una grave recesión. La economía global podría suponer una carga importante para el crecimiento de Estados Unidos. De hecho, si laeconomía sigue atascada en primera marcha durante demasiado tiempo, se agravarán los problemas del paro y las ejecuciones de hipotecas. Frente a este riesgo, las políticas económicas y financieras durante los próximos meses deberían poner de relieve la puesta en práctica, en primer lugar, de las iniciativas existentes, muchas de las cuales siguen en sus primeras fases, y, en segundo lugar, de planes deemergencia en caso de que las cosas salieran mal. Apoyamos los esfuerzos de la administración y el Congreso por evaluar las causas de la crisis y proponer posibles cambios reguladores. No obstante, es fundamental que la atención principal de los políticos siga siendo resolver la crisis actual y asegurarse de que ésta esté realmente resuelta antes de poner en práctica reformas importantes pensadaspara el futuro.
Esta recesión ha provocado muchas pérdidas de empleos y todavía habrá más en el futuro. La experiencia pasada nos dice que muchos de los empleos perdidos en una recesión nunca resurgen. El crecimiento proviene de la expansión de las partes saludables de la economía y de nuevas inversiones y nuevas compañías. Crear los nuevos puestos de trabajo necesarios para restaurar el plenoempleo requerirá la participación activa de un sector financiero saludable, de forma que es fundamental garantizar que los bancos completen verdaderamente su recuperación.
Este artículo examinará dónde nos encontramos económicamente y respecto a la crisis financiera, el camino con más posibilidades de éxito, y los riesgos de ese punto de vista relativamente optimista. El propósito de este artículono es realizar predicciones específicas sobre la economía. No sabemos, y creemos que nadie lo sabe todavía, cómo terminará esta recesión. Las predicciones de los analistas más profesionales son que la economía de Estados Unidos acabará su declive antes de finales de este año y crecerá al menos modestamente en el 2010. No obstante, todavía existe una gran incertidumbre sobre cuándo terminará larecesión, cuando se restablecerá el crecimiento o si el sector financiero está encaminado firmemente hacia la recuperación.

¿Qué deberían hacer los políticos en este momento?

Bernanke tenía razón. Existen brotes verdes que nos dicen que al menos la economía estadounidense está terminando su caída libre y que la situación se allanará a mediados o en la segunda mitad del año 2009. Así, los...