Cuenta Corriente: Enfoque Intertemporal

Enfoque Intertemporal de la Cuenta Corriente
Marielle del Valle

¿Qué diferencia una economía cerrada de una abierta?
• La primera sólo puede gastar de acuerdo a sus ingresos. • La segundapuede prestarse (o prestar) de (o a) otras economías en diferentes momentos del tiempo
– Intercambio intertemporal: intercambio de recursos en el tiempo medido por la cuenta corriente de la balanza depagos.
Marielle del Valle P. Finanzas Internacionales – Enfoque Intertemporal de la Cuenta Corriente

Objetivos
• Desarrollar un modelo simple de dos periodos para responder las siguientespreguntas:
– ¿De qué depende la decisión de prestar o recibir créditos del extranjero? – ¿Cuáles son los factores claves en la determinación del ahorro y la inversión en este contexto? – ¿Cuál es el papelde las políticas públicas?

¿Cómo un país puede mejorar la asignación intertemporal de su consumo, a través de sus decisiones de ahorro y crédito externos.

Marielle del Valle P.

FinanzasInternacionales – Enfoque Intertemporal de la Cuenta Corriente

I. Modelo discreto con dotaciones
• Supuestos: – Economía pequeña abierta donde no hay gobierno. – Un solo bien – Un solo individuo(variables agregadas igual a per cápita). – Individuo que vive 2 periodos. – Consume lo que produce –el producto es perecible. • Problema del consumidor: – Función a maximizar

Pregunta: ¿Qué es β? –Restricción presupuestaria intertemporal (RP)

• Equilibrio: – Ecuación de Euler:
Marielle del Valle P. Finanzas Internacionales – Enfoque Intertemporal de la Cuenta Corriente

Interpretaciónde la Ecuación de Euler
• La tasa marginal de sustitución entre consumo presente y futuro es igual al precio del consumo futuro en términos del consumo presente.

La senda de consumo de puedehallar combinando la Ecuación de Euler y la restricción intertemporal . • Caso 1: β=1/(1+r) Suavizamiento del consumo:

•

Caso 2: β>1/(1+r) Sustitución de consumo presente por mayor consumo futuro...