Curva de tipos

MASTER EN INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS



ANÁLISIS DE LA CURVA DE TIPOS EUROPEA


CARLOS BADENES SIGNES
JAIME MARTÍNEZ DE LAS HERAS

ÍNDICE

PRIMERA PARTE.

ENTENDIENDO LA CURVA DE TIPOS.
1. INTRODUCCIÓN A LA CURVA DE TIPOS EUROPEA.
1. 1 EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES VENCIMIENTOS Y LA ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA.
1.2 CONCEPTOS CLAVES DE LA CURVA DETIPOS.
1.3 PRINCIPALES INFLUENCIAS DE LA CURVA.
1.3.1 RATE EXPECTATIONS
1.3.2 BOND RISK PREMIUM
1.3.3 CONVEXITY BIAS
1.3.4 AGRUPACIÓN DE LAS 3 TEORIAS
1.4 MARKET RATE EXPECTATIONS.
1.5 BOND RISK PREMIUM.
1.5.1 ANÁLSIS CURVA EURIBOR – PENDIENTE: 3 MESES
1.5.2 ANÁLISIS CURVA SWAP
1.5.3 ANÁLISIS “EURIBOR 12 MESES” Y “SWAP 1 AÑO”
1.6 CONVEXITY BIAS
1.7 Curva TED


SEGUNDA PARTE.2. ANÁLISIS DE LA DEUDA SOBERANA ESPAÑOLA Y ALEMANA

2.1 ANÁLISIS DE LA DEUDA SOBERANA CORTO PLAZO

2.1.1 ANÁLISIS DE LAS LETRAS DEL TESORO A 3 MESES.
2.1.2 ANÁLISIS DE LAS LETRAS DEL TESORO A 6 MESES.
2.1.3 ANÁLISIS DE LAS LETRAS DEL TESORO A 12 MESES.
2.1.4 ANÁLISIS DE LA PENDIENTE DE LA CURVA A CORTO PLAZO.

2. 2 ANÁLISIS DE LA DEUDA SOBERANA LARGO PLAZO

2.2.1 ANÁLISIS DE LOSBONOS DEL ESTADO A 3 AÑOS.
2.2.2 ANÁLSIS DE LOS BONOS DEL ESTADO A 5 AÑOS.
2.2.3 ANÁLISIS DE LOS BONOS DEL ESTADO A 10 AÑOS.
2.2.4 ANÁLISIS DE LAS OBLIGACIONES DEL ESTADO A 15 AÑOS.
2.2.5 ANÁLISIS DE LAS OBLIGACIONES DEL ESTADO A 30 AÑOS.

3. CORRELACIÓN RENTA FIJA – RENTA VARIABLE.

4. CONCLUSIÓN.

ÍNDICE DE GRÁFICOS

ÍNDICE DE TABLAS


BIBLIOGRAFÍA
“Entendiendo la curva detipos”

Este trabajo llamado “Entendiendo la curva de tipos”, la intención que persigue es dotar al lector de los conocimientos y capacidad para poder entender la curva de tipos europea con el objetivo que pueda distinguir los diferentes componentes que dan lugar a la forma de la estructura de los tipos de interés, así como comprender la razón de los movimientos que se producen en los diferentesvencimientos.
El periodo elegido para desarrollar el análisis ha sido desde Enero de 2008 hasta Diciembre de 2013 – En este trabajo seremos capaces de ofrecerle una descripción detallada sobre los efecto de la crisis financiera a la estructura de la curva.
El ámbito de aplicación del estudio que vamos a proceder a analizar engloba todas las operaciones financieras, en la forma que vamos a extraerlas principales fuerzas motrices de la curva de tipos europea. Dicha curva representa el valor del dinero para la moneda euro, por tanto es la principal referencia para todas las operaciones, ya sea directamente a través de los flujos de caja o indirectamente como comparativa (utilizado como base para imputar un prima por riesgo para un determinado activo).
En la primera parte del trabajo, con laintención de situar al lector dentro del análisis que hemos llevado a cabo, vamos a proceder a explicar ciertos conceptos que serán las bases del proyecto – por tanto dedicaremos gran parte de esta sección a explicar las diferencia entre la Curva Euribor y la Curva Swap. Posteriormente nos centraremos en detallar la evolución de diferentes vencimientos de la curva de tipos europea para ofrecerlesuna visión general de los principales movimientos, que se produjeron desde el inicio de la crisis financiera en 2008 hasta 2013, dicha parte estará acompañada por un análisis estadístico descriptivo de la evolución de los diferentes vencimientos para cada año del periodo objeto de estudio.
En un segundo bloque, y una vez detallados los conceptos base, procederemos a dotar al lector de lasherramientas necesarias para abordar las próximas secciones del trabajo. Por tanto explicaremos prestando gran atención a las diferentes tipos de intereses que operan dentro de la estructura de la curva de tipos y estableceremos la utilidad de cada uno de ellos, así como la relación que existe entre los diferentes tipos de interés (Yield to Maturity, Spot Rate y Forward Rate).
El tercer bloque...