De Tooo

TECNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL

Se usan 5 métodos para evaluar los proyectos  y para decidir si deben aceptarse o no dentro del presupuesto de capital:
* El método de recuperación
* El método de recuperación descontada
* El método del valor presente neto ( VPN)
* El método de la tasa interna de rendimiento (TIR)
El método modificado de la tasa interna de rendimientoPeriodo de recuperación (Payback)
 
El periodo de recuperación se define como el número esperado de años que se requieren para que se recupere una inversión original. El proceso es muy sencillo, se suman los flujos futuros de efectivo de cada año hasta que el costo inicial del proyecto de capital quede por lo menos cubierto.
La cantidad total de tiempo que se requiere para recuperar el montooriginal invertido, incluyendo la fracción de un año en caso de que sea apropiada, es igual al periodo de recuperación.

 
* Entre más pequeño sea el periodo de recuperación, más aceptable es el proyecto. * La expresión mutuamente excluyente significa que si se toma un proyecto, el otro deberá ser rechazado. * Los proyectos independientes son aquellos cuyos flujos de efectivo no se venafectados entre sí, lo cual significa que la aceptación de un proyecto no influirá sobre la aceptación del otro. |

EJEMPLO:
Se presentan los flujos de efectivo de dos proyectos C y L se suponen que todos estos flujos de efectivo reflejan los impuestos la depreciación, los valores de salvamento y cualquier otro flujo de efectivo asociados con los proyectos de capital. Además, se considerara que todoslos flujos de efectivo ocurren al final del año designado.
De manera coincidente la C representa el Corto Plazo y la L el Largo Plazo. El corto plazo es en el sentido de que sus flujos de entrada de efectivo tienden a recibirse más rápido que los proyectos L.

Periodo de recuperación descontado
 
Se define como el plazo de tiempo que se  requiere para que los flujos de efectivo descontadossean capaces de recuperar el costo de la inversión
El periodo de recuperación representa un tipo de cálculo de “equilibrio” en el sentido de que si los flujos de efectivo se reciben a la tasa esperada hasta el año en que ocurre la recuperación, entonces el proyecto alcanzará su punto de equilibrio

El periodo de recuperación ordinario 
* No toma en cuenta al costo de capital,
* Ningúncosto imputable a las deudas o al capital contable que se hayan usado para emprender el proyecto
* Solo se refleja en los flujos de efectivo o en los cálculos.
 
El periodo de recuperación descontado 
* sí toma en cuenta los costos de capital,
* muestra el año en que ocurrirá el punto de equilibrio después de que se cubran los costos imputables a las deudas y al costo de capital.
 Ambos métodos de recuperación  proporcionan información acerca del plazo del tiempo durante el cual los fondos permanecerán comprometidos en un proyecto. Por lo tanto, entre más corto sea el periodo de recuperación, manteniéndose las demás cosas constantes, mayor será la liquidez del proyecto.
 
El método del periodo de recuperación se usa frecuentemente como un indicador del grado de riesgodel proyecto.

Valor presente neto (VPN)
      
Este método se basa en las técnicas de flujo de efectivo descontado (DCF), es un método para evaluar las propuestas de inversión de capital mediante la obtención del valor presente de los flujos netos de efectivo en el futuro, descontado al costo de capital de la empresa o a la tasa de rendimiento requerida.
 
Las técnicas de flujo de efectivodescontado (DCF) son métodos para evaluar las propuestas de inversión que emplean conceptos del valor del dinero a través del tiempo; dos de éstos son el método del valor presente neto y el método de la tasa interna de rendimiento.
 
Para la implantación de este enfoque se procede de la siguiente forma:
 
* Encuéntrese el valor presente e cada flujo de efectivo, incluyendo tantos los...