Determinacion del costo de capital mediante beta apalancado

[pic]

DETERMINACIÓN DEL CAPITAL MEDIANTE EL MÉTODO DE APROXIMACIÓN DE LA BETA APALANCADA.

JULIETH OROZCO
RAFAEL RUA
ANA M. TRIANA

FINANZAS II
HAROLDO MEDRANO

UNIVERSIDAD DE CARTAGENA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIAL
CARTAGENA DE INDIAS D.T. Y C., 27 DE SEPTIEMBRE DE 2010
CONTENIDO

INTRODUCCIÓN 3
OBJETIVOS 4
OBJETIVOS ESPECÍFICOS 41. ESTRUCTURA FINANCIERA 5
2. ESTRUCTURA DE CAPITAL 6
3. COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO 6
4. MODELO DE VALORACIÓN DE ACTIVOS DE CAPITAL O MÉTODO DE BETA APALANCADA 8
4.1 COEFICIENTE BETA 9
4.2 COEFICIENTE BETA APALANCADA 10
5. TASA O PRIMA RIESGO PAÍS 11
6. TASAS DE RENDIMIENTO REQUERIDAS Y EXIGIDAS 12
7. PRIMA DE RENTABILIDAD POR TAMAÑO DE LA EMPRESA 13
8. COSTO DELPATRIMONIO APLICANDO EL MÉTODO DE BETA APALANCADA. 13
10. MÉTODO DE LA DEVALUACIÓN ESPERADA EN LARGO PLAZO 14
11. COSTO DE CAPITAL EN PESOS COLOMBIANOS 14
12. MÉTODO DE LA INFLACIÓN ESPERADA EN LARGO PLAZO 15
ANEXOS 16
CONCLUSIONES 19
BIBLIOGRAFÍA 20

INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se desarrolla temática correspondiente a la determinación del costo de capital mediante el método deaproximación de la beta apalancada.
La finalidad de esta investigación es conocer los aspectos que intervienen en el establecimiento del costo de capital y la incidencia que tienen dentro del mismo.
Las tasas de rendimiento, de riesgo, el modelo de valoración de activos, coeficiente beta y beta apalancado, son algunas de las variantes que participan en el calculo del costo de capital.

OBJETIVOSEl propósito inicial de nuestro estudio, es reconocer y definir los aspectos que intervienen en el cálculo del costo de capital, además identificar la aplicabilidad que tienen la implementación del método de beta apalancada en el costo de capital de una empresa y las implicaciones que tienen en el estudio de las finanzas.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Identificar cada uno de los componentes decálculo del costo de capital por beta apalancada.
• Conocer la aplicabilidad de las tasa de riesgo y rendimiento sobre el costo de capital.
• Determinar el coeficiente beta y beta apalancado como herramientas de cálculo del costo de capital de una empresa.
• Establecer relación entre costos de capital de una moneda extranjera con respecto a una local, teniendo en cuenta los términos en que sepueden presentar, constantes o reales.
• Aplicar los conceptos apropiadamente, de acuerdo con las formulas establecidas para los cálculos.

DETERMINACIÓN DEL CAPITAL MEDIANTE EL MÉTODO DE APROXIMACIÓN DE LA BETA APALANCADA

ESTRUCTURA FINANCIERA

La estructura financiera muestra la organización patrimonial de la empresa y su capacidad para mantener el equilibrio constante entre los flujosmonetarios de entrada y salida sin perjudicar el resultado económico de la gestión.

Según R. Charles Moyer[1], La estructura financiera “se refiere a la cantidad de pasivos circulantes totales, deuda a largo plazo, acciones preferentes y comunes que se utilizan para financiar una empresa”.

Es la forma en que se financian los activos de una empresa, para Biondi, representa "Cada uno de loscomponentes de la estructura patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, tiene su costo, que está relacionado con el riesgo: "La deuda es menos riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una obligación contractual y porque en caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrán un derecho prioritario sobre los activos de la empresa. Los dividendos, la retribución de capital sonderechos residuales sobre los flujos de efectivo de la compañía, por lo tanto son más riesgosos que una deuda.

ESTRUCTURA DE CAPITAL

La estructura de capital, es la cantidad de deuda permanente a corto plazo, deuda a largo plazo, acciones preferentes y comunes que se utilizan para financiar una empresa. Es parte de la estructura financiera y representa las fuentes permanentes de...