DEUDA


DEUDA PÚBLICA
La deuda pública se define como un instrumento financiero de naturaleza pasiva para el ente público.
Emisor,(País, Provincia, Estado, Departamento, Distrito o Mu-nicipio) que busca en los mercados nacionales o extranjeros captar fondos bajo la promesa de futuro pago y renta fijada por una tasa en los tiempos estipulados por el bono. Cuando un Estado no es capaz de sostenersepor sus fuentes propias de financiamiento como ingresos tributarios, no tributarios o ingresos de capital, incurre a la denominada deuda pública.

ENDEUDAMIENTO Y SERVICIO DE LA DEUDA
Aunque suelen tomarse como sinónimos, es conveniente hacer la distinción entre deuda y endeudamiento, concibiendo éste como el proceso por medio del cual se contrae la primera.
La deuda consiste en la acumulaciónde pasivos; mientras el endeudamiento consiste en la propia generación de dichos pasivos. La deuda es el resultado de diversas operaciones financieras que han sido realizadas en el pasado; en tanto que el endeudamiento serían las propias operaciones que se efectúan, las cuales se van a registrar de una sola vez.

LA DEUDA PÚBLICA COMO INSTRUMENTO
Que usan los estados para resolver el problemade la falta puntual de dinero, Por ejemplo:

a) Cuando se necesita un mínimo de tesorería (dinero en caja) para afrontar los pagos más inmediatos.

b) Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo, fundamentalmente inversiones.

Según el tipo específico de problema, el Estado puede emitir (comprar o vender) activos financieros como bonos, obligaciones o letras del tesoro,y de esta forma atender los mayores gastos que no se pueden compensar con los ingresos de la hacienda pública. Por ejemplo, en varios países, el Estado emite principalmente tres tipos de títulos:

Letras del Tesoro
Bonos del Estado ó Bonos de la Deuda Pública
Obligaciones del Estado

Las Letras del Tesoro: son títulos de Deuda Pública emitidos por el Estado para su financiación. Su plazo devencimiento suele ser inferior a 18 meses y presentan la peculiaridad de que se emiten a descuento. Es decir, el suscriptor al comprar paga menos que el valor nominal del título, mientras que en el momento del vencimiento recibe dicho valor nominal. Este menor precio en el momento de la compra es la rentabilidad que ofrece el título.
Para calcular la rentabilidad que obtiene el inversor hay quedistinguir entre Letras con vencimiento a menos de 1 año y a más de 1 año:
a) Si vence antes de 1 año, se aplica la ley de capitalización simple
P (1 + i * t) = N 

Siendo "P" el precio que paga por la Letra

"N" el valor nominal de la letra (importe que recibe al vencimiento)
b) Si vence a más de 1 año se aplica la ley de capitalización compuesta
P (1 + i )^t = N 

Al suscribir y alvencer la Letra, la  entidad financiera suele cobrar comisiones, que en el primer caso incrementan el precio de compra y en el segundo caso disminuyen el importe recibido en el reembolso.
Estas comisiones hay que incorporarlas en las fórmulas anteriores para calcular la rentabilidad de las letras. Por tanto:

a) Vencimiento a menos de 1 año:
(P + CC.) * (1 + i * t) = N - C.V.

Siendo "CC." lacomisión de compra

"C.V." la comisión de venta

b) Vencimiento a más de 1 año:


(P + CC.) *  (1 + i )^t = N - C.V. 


Bonos del Estado ó Bonos de la Deuda Pública: Definición; Estos activos son los emitidos por el Tesoro Público para obtener financiación a largo plazo. Se diferencian de las Letras del Tesoro en sus plazos de emisión así como en la forma de liquidar los intereses que esexplícita. Tratamos de forma conjunta ambos productos en base a su gran similitud, variando exclusivamente sus plazos de amortización.

Plazos a los que se emiten:
- Los Bonos del Estado se emiten con plazos de amortización de 3 y de 5 años.
- Las Obligaciones del Estado se emiten con plazos de amortización de 10, 15 y 30 años. Se puede decir por tanto que este tipo de activos nos permite...