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CA-C-452

 

suponen  disminuciones,  son  aplicaciones  (usos)  de  fondos.  Durante  un 
mismo  ejercicio,  el  total  de  nuevos  fondos  menos  el  total  de  usos  es precisamente la variación del capital de trabajo”. 
 
Soriano: “Sigo sin entender el significado de fondos, pero entiendo menos todavía lo del capital de trabajo. Insisto en que nuestra atención debe centrarse en los 
movimientos de caja”. 
 
Álvarez:  “La  respuesta  contable  a  esa  insistencia  tuya  es  la  presentación  del  flujo  de 
fondos que anteriormente he mencionado, pero entendiendo por fondos no los movimientos del capital de trabajo, sino los movimientos de caja y de los 
otros  activos  de  liquidez  inmediata.  Esto  es  lo  que  algunos  llaman  flujo  de 
efectivo”. 
 Soriano: “Esto parece más sensato: volvemos, tras un agotador rodeo, a mi cuenta de 
cobros y pagos. Pero, en fin, más vale tarde que nunca”. 
 Álvarez: “Con algunas diferencias muy importantes. Porque este cuadro distingue cajas 
de tres naturalezas muy diferentes. La generada, o consumida, por nuestras 
operaciones  ordinarias,  en  primer  lugar;  la  que  procede  de  las  operaciones 
de  inversión  o desinversión  en  nuestros  activos  inmovilizados,  en  segundo 
lugar;  y  aquella  que  proviene  de  nuestras  operaciones  del  pasivo  de  largo plazo, incluyendo los pagos de dividendos, finalmente”. 
 
Hernández:  “Me  estoy  mareando.  Solicito  una  tregua,  y  que  para  nuestra  próxima 
reunión dispongamos de alguna documentación, además de los Anexos 1 y 2,  que me ayuden a seguir esta discusión. Atendiendo las notas que he tratado 
de ir tomando, pediría a Álvarez que nos preparara, por este orden: 
 
 
1. El flujo de fondos para 2005. 
2.El movimiento de tesorería (cobros y pagos) de 2005.  
3. El flujo de efectivo para 2005. 
4. Un  comentario  personal  sobre  la  utilidad  del  flujo  de  fondos  y  el  flujo  de ...