dividendos y su politica

DIVIDENDOS Y POLITICAS DE DIVIDENDOS.

La política de dividendos se concreta en el establecimiento de la parte de los beneficios a retener en forma de reservas y, consecuente y complementariamente, la parte a distribuir en forma de dividendos. Es un aspecto importante que influye sobre la estructura financiera óptima, sobre el valor de la empresa y sobre el de las acciones; aunque no hayacuerdo sobre esto último.
La política de dividendos forma parte de las decisiones de financiación de la empresa, puesto que cualquier dinero pagado en concepto de dividendos deberá ser financiado de alguna manera, ya sea con un nuevo endeudamiento o con una nueva ampliación de capital. Pero al suponer que el nivel del endeudamiento y los desembolsos de las inversiones van a permanecer constantes, losposibles dividendos deberán proceder de nuevas emisiones de acciones. Por ello algunos autores definen la política de dividendos como la relación existente entre los beneficios retenidos, por un lado, y la distribución de dividendos líquidos y la emisión de nuevas acciones, por otro.
LA TEORÍA DE MODIGLIANI Y MILLER (MM): LA IRRELEVANCIA DE LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Modigliani y Miller (MM)afirman que, en un mercado de capitales eficiente, la política de dividendos de la empresa es irrelevante en cuanto a su efecto sobre el valor de sus acciones, puesto que éste viene determinado por su poder generador de beneficios y por su tipo de riesgo; esto es, dependerá de la política de inversiones de la compañía y no de cuántos beneficios son repartidos o retenidos.
MM demostraron que si laempresa pagaba unos dividendos mayores, debería emitir un mayor número de acciones nuevas para hacer frente a dicho pago, siendo el valor de la parte de la empresa entregada a los nuevos accionistas idéntico al de los dividendos pagados a los accionistas antiguos. Ahora bien, todo esto será cierto siempre que se cumplan una serie de hipótesis básicas:
- Los costes de transacción se ignoran.
- Lapolítica de inversiones de la empresa se mantiene constante.
- Las ganancias de capital y los dividendos son gravados con el mismo tipo impositivo.
- Los dividendos no transmiten ninguna información al mercado.
- Los mercados de valores son eficientes.
- Los inversores actúan de forma racional.



4.1 DIVIDENDOS EN EFECTIVO Y PAGO DE DIVIDENDOS

Se trata de un dividendo pagado en dinero alos titulares de acciones de una empresa. Aunque la cantidad se suele basar en la rentabilidad, de manera temporal podrá ser superior a los ingresos netos.
Ciertas restricciones legales y contractuales pueden limitar la capacidad de una empresa para pagar dividendos en efectivo.
Algunas acciones pagan un dividendo en efectivo. Si eres dueño de acciones de una compañía que paga dividendos,recibirás un pago en efectivo por cada acción de las acciones que posees. Los dividendos se pagan generalmente cada trimestre. El pago de dividendos en efectivo es una forma en que la empresa puede compartir sus ganancias contigo y con otros propietarios de la empresa.
¿Cuáles son las ventajas o desventajas de invertir en empresas que pagan grandes dividendos en efectivo?
Los inversores suelen burempresas que paguen dividendos consistentes, de gran tamaño. El inversor puede predecir los ingresos que va a obtener en base a los dividendos que va a cobrar. En otros casos, las empresas no distribuyen el beneficio obtenido, sino que lo destinan a crecer internamente.

4.2 IMPORTANCIA DE LA POLITICA DE DIVIDENDOS

     El derecho al dividendo es un derecho individual que corresponde a todoslos accionistas y es un derecho fundamental de todos los socios, pues es el derecho al cobro de utilidades, mismas que se encuentran representadas en una sociedad anónima por los cupones que deben llevar adheridos las acciones. En las sociedades mercantiles constituidas en sociedad anónima, el capital social representa el monto de la inversión permanente de las personas que invierten en ella, éste...