Politica De Dividendos
Páginas: 5 (1054 palabras)
Publicado: 20 de julio de 2011
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Tipos
de inversión = dividendos
de dividendos a) Dividendos ordinarios b) Dividendos extraordinarios o especiales c) Dividendos acciones preferentes
a) Dividendos ordinarios
•
Son pagos en efectivo que proceden de las utilidades del año corriente o de años anteriores No deben proceder del capital aportado por los accionistas.
•
•
Se suelen abonar de formaanual a los accionistas comunes
Reducen la cantidad de utilidades que se van a retener.
•
b)
Dividendos extraordinarios
• Se pagan en efectivo • Se añaden a los dividendos ordinarios en los años de grandes beneficios
c)
Dividendos acciones preferentes
• Son pagos en efectivo abonados a los tenedores de este tipo de acciones • Suelen ser de una cantidad fija y acumulativos (esdecir, si no se abonan un año, se acumulan para el siguiente).
• Forma más común de pago dividendos = Efectivo • Otra forma es abonar el dividendo en acciones liberadas = ocurre cuando del balance resultan utilidades pero la sociedad no dispone de fondos líquidos suficientes para abonar un dividendo en efectivo • En el caso de que la empresa decida distribuir dividendos en acciones, deberáaumentar el capital social en el monto de la utilidad a repartir y emitir nuevas acciones, lo que significa que reciben una acción de nueva emisión por cada cierto número de acciones que posean.
Fechas importantes en el proceso de dividendos
a)
Fecha de declaración: La asamblea de accionistas declara el dividendo (es la única que tiene esa facultad)
b)
Fecha de registro: Es la que defineel periodo de antigüedad de los accionistas para reclamar dividendos Fecha de pagos: Es la fecha en que se entregan los cheques
c)
Política de dividendos
•
Incluye la decisión de pagar las utilidades como dividendos o retenerlas para su reinversión dentro de la empresa Si se pagan mayores dividendos en efectivo aumentará el precio de las acciones
•
•
Si se aumentan losdividendos en efectivo se dispondrá de menor cantidad de efectivo para su reinversión, disminuyendo la tasa esperada de rendimiento y disminuirá el precio de las acciones Política Óptima de Dividendos = equilibrio entre los dividendos actuales y el crecimiento futuro maximizándose el precio de las acciones.
•
Objetivos de las Políticas de Dividendos
Maximización de la riqueza de lospropietarios de la empresa.
Adquisición de financiamiento suficiente.
Importancia
Los dividendos son importantes para los accionistas porque son indicadores de la sanidad económico-financiera de la empresa Los cambios en los dividendos son tomados como señales de los pronósticos de las utilidades de la administración.
Puntos clave al fijar la política de dividendos
•
Lafijación del ratio “objetivo” de pago de dividendos se realiza a largo plazo La fijación de los dividendos se ha de realizar desde un punto de vista dinámico: es más importante el cambio en los dividendos que el valor absoluto del mismo Los niveles sostenibles de ganancias son preferidos a los incrementos a corto plazo Una vez fijado el pago de dividendos no debe modificarse o cancelarse
•
•
• •
Subproducto de la decisión sobre presupuesto de capital: prefieren pagar dividendos bajos porque se desea retener la mayor parte del beneficio para financiar las oportunidades de inversión que se presenten en el futuro y lograr la expansión de la empresa Subproducto de la decisión de endeudamiento: piensan que si gran parte de los gastos de capital pueden financiarse con deuda, seliberarán fondos para pagar mayores dividendos
•
Efecto de la política de dividendos dadas unas determinadas decisiones sobre presupuesto de capital y endeudamiento.
•
A) La tesis del beneficio
•
B) La tesis de los dividendos
La tesis del beneficio
•
El reparto de dividendos es indiferente ya que no afecta al valor de la empresa = política de dividendos es irrelevante.
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Tipos
de inversión = dividendos
de dividendos a) Dividendos ordinarios b) Dividendos extraordinarios o especiales c) Dividendos acciones preferentes
a) Dividendos ordinarios
•
Son pagos en efectivo que proceden de las utilidades del año corriente o de años anteriores No deben proceder del capital aportado por los accionistas.
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Se suelen abonar de formaanual a los accionistas comunes
Reducen la cantidad de utilidades que se van a retener.
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b)
Dividendos extraordinarios
• Se pagan en efectivo • Se añaden a los dividendos ordinarios en los años de grandes beneficios
c)
Dividendos acciones preferentes
• Son pagos en efectivo abonados a los tenedores de este tipo de acciones • Suelen ser de una cantidad fija y acumulativos (esdecir, si no se abonan un año, se acumulan para el siguiente).
• Forma más común de pago dividendos = Efectivo • Otra forma es abonar el dividendo en acciones liberadas = ocurre cuando del balance resultan utilidades pero la sociedad no dispone de fondos líquidos suficientes para abonar un dividendo en efectivo • En el caso de que la empresa decida distribuir dividendos en acciones, deberáaumentar el capital social en el monto de la utilidad a repartir y emitir nuevas acciones, lo que significa que reciben una acción de nueva emisión por cada cierto número de acciones que posean.
Fechas importantes en el proceso de dividendos
a)
Fecha de declaración: La asamblea de accionistas declara el dividendo (es la única que tiene esa facultad)
b)
Fecha de registro: Es la que defineel periodo de antigüedad de los accionistas para reclamar dividendos Fecha de pagos: Es la fecha en que se entregan los cheques
c)
Política de dividendos
•
Incluye la decisión de pagar las utilidades como dividendos o retenerlas para su reinversión dentro de la empresa Si se pagan mayores dividendos en efectivo aumentará el precio de las acciones
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Si se aumentan losdividendos en efectivo se dispondrá de menor cantidad de efectivo para su reinversión, disminuyendo la tasa esperada de rendimiento y disminuirá el precio de las acciones Política Óptima de Dividendos = equilibrio entre los dividendos actuales y el crecimiento futuro maximizándose el precio de las acciones.
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Objetivos de las Políticas de Dividendos
Maximización de la riqueza de lospropietarios de la empresa.
Adquisición de financiamiento suficiente.
Importancia
Los dividendos son importantes para los accionistas porque son indicadores de la sanidad económico-financiera de la empresa Los cambios en los dividendos son tomados como señales de los pronósticos de las utilidades de la administración.
Puntos clave al fijar la política de dividendos
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Lafijación del ratio “objetivo” de pago de dividendos se realiza a largo plazo La fijación de los dividendos se ha de realizar desde un punto de vista dinámico: es más importante el cambio en los dividendos que el valor absoluto del mismo Los niveles sostenibles de ganancias son preferidos a los incrementos a corto plazo Una vez fijado el pago de dividendos no debe modificarse o cancelarse
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Subproducto de la decisión sobre presupuesto de capital: prefieren pagar dividendos bajos porque se desea retener la mayor parte del beneficio para financiar las oportunidades de inversión que se presenten en el futuro y lograr la expansión de la empresa Subproducto de la decisión de endeudamiento: piensan que si gran parte de los gastos de capital pueden financiarse con deuda, seliberarán fondos para pagar mayores dividendos
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Efecto de la política de dividendos dadas unas determinadas decisiones sobre presupuesto de capital y endeudamiento.
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A) La tesis del beneficio
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B) La tesis de los dividendos
La tesis del beneficio
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El reparto de dividendos es indiferente ya que no afecta al valor de la empresa = política de dividendos es irrelevante.
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