DTO. APOYO DE MERCADO DE VALORES EN ECUADOR

Título:

“DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES EN EL ECUADOR”
Autores:
Gloria María Polastri Amat1, Econ. César Gutierrez2
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Economista en Gestión Empresarial especialización Sector Público 1.998
Director de Tesis, Economista, Universidad Católica Santiago de Guayaquil, 1.974.
Programa de Docentes Universitarios PDU, Incae. Alajuela, Costa Rica, Agosto de 1.991.
Profesor de laUniversidad Católica Santiago de Guayaquil desde 1.976. Sub-Decano de la
Facultad de Economía Universidad Católica 1.998-2.000. Profesor de la Escuela Superior
Politécnica del Litoral desde 1.994.

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RESUMEN
El presente trabajo es un análisis completo del mercado de valores ecuatoriano, su historia,
su forma de funcionamiento, los valores que se cotizan en este, su instrumentación, relación
conel resto de intermediarios financieros, su evolución y factores que han influenciado en
este.
Incluye también una comparación histórica y presente tanto de instrumentos del mercado,
como de leyes que rigen al mercado de capitales, necesidades de información, y sanciones
para los participantes del mercado.
La finalidad de este trabajo es definir en que etapa de desarrollo se encuentra elmercado de
valores, el por qué de esto y cuales son los pasos a seguir para un desarrollo acorde de este
sector tan importante del mercado financiero que en la actualidad no ha despegado debido a
la falta de promoción, falta de una cultura bursátil que produce el cortoplacismo de los
inversionistas y al riesgo que significa invertir en el Ecuador.

INTRODUCCIÓN
En un país, se debe cumplir laecuación básica de Ahorro = Inversión; y para que esto se dé,
debe haber un agente económico que haga que la reunión entre oferentes y demandantes
funcione; podemos definir dos agentes:
a) Intermediarios Financieros
b) Bolsa de Valores.
Los intermediarios Financieros cumplen con el papel de igualar la inversión con el ahorro, y
la Bolsa de Valores, adicionalmente a este papel, también funcionacomo árbitro; en este
mercado se establece quienes se quedan en el mercado y quienes no, esta Labor se la define
como:
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El Control de la Eficiencia.
El problema del Mercado de Valores en el Ecuador, es que no hay inversión de profundidad
-inversión de largo plazo-, esto se debe a básicamente cuatro factores:
1) Falta de instrumentos
2) Falta de Información
3) Falta de Sanciones
4)Estructura Accionarial de las Empresas (Mayoría empresas familiares).
Esto conlleva a una falta de confianza por parte del inversionista tanto nacional como
extranjero a invertir en nuestro país, y todo esto sumado también a la falta de estabilidad
macroeconómica en el Ecuador.
Con este trabajo deseo determinar que la presencia del Mercado de Valores, y por lo tanto
de la Bolsa de Valores esnecesaria para el desarrollo del país.
En todos los países sobre todo desarrollados, las Bolsa de Valores cumplen determinados
roles o funciones; determinaremos cuales son estos, y plantearemos sugerencias para
implementar y desarrollar dichas funciones.

DESARROLLO
1.- Mercado de Capitales
1.1.- HISTORIA
Las Bolsas de Valores nacieron en forma informal alrededor del siglo XV en Venecia yFlorencia, ciudades en las cuales se originaron los primeros bancos de la edad media.
La idea de un grupo de comerciantes y empresarios que reúnen su capital para financiar un
nuevo proyecto que es superior a la capacidad de cada uno individualmente no es nueva,
pero el ordenamiento y encuentro de esta demanda con su oferta respectiva se da con el
desarrollo de las Bolsas de Valores alrededor detodo el mundo.
Uno de los mercados de valores mas antiguos del mundo es la Bolsa de Londres1, que se
remonta a los antiguos cafés del siglo XVI y XVII, extendidos a lo largo de la calle
Thredneedle, en la ciudad de Londres, mucho antes de la guerra de Independencia de los
Estados Unidos2. La Bolsa de Nueva York empezó en la década de 1.790 como una
reunión de hombres de negocios bajo un...