Economia Trabajo

21/06/2013 901 HYPERLINK http//blogs.gestion.pe/economiaparatodos/2013/06/economia-peruana-primer-trimes.html l comments21 Recientemente el BCR public el Informe Macroeconmico correspondiente al primer trimestre de 2013. Vale la pena analizarlo. En primer lugar, el PBI creci 4.8 entre los sectores orientados al mercado interno, el sector que ms creci fue construccin (11.9), impulsado por elauge crediticio. Los sectores primarios, que orientan su produccin al mercado externo, no la pasaron bien por ejemplo, minera metlica cay en - 2.8 algunos dirn que se trata de un efecto estadstico sin embargo, si vemos la cifra del primer trimestre de 2012 que es el patrn de comparacin, vemos que haba crecido en 3.2 esto refleja un estancamiento de minera. En otras palabras, los motores de laeconoma han sido los sectores no primarios. En segundo lugar, la demanda interna aument 8.4, mientras que la externa (exportaciones) se contrajo en -11.1, esto significa que la demanda interna sostuvo el crecimiento del PBI. Dentro de la demanda interna, el componente que ms creci fue la inversin pblica en 15, mientras que la privada lo hizo en 7.4 (comparado con 13.2 en el primer trimestre de 2012).Se sigue que la inversin pblica fue la clave dentro de la demanda interna. Hasta aqu un comentario. Las cifras muestran el impacto de la crisis externa sobre el nivel de actividad econmica el aumento de la inversin pblica no compens la desaceleracin de la privada y por ello, a pesar del aumento de la demanda interna, el resultado ha sido un menor crecimiento del PBI. Vale decir, las menoresexportaciones y la retraccin de la inversin privada estn detrs del denominado enfriamiento (ver post de hace dos semanas). En tercer lugar, como las importaciones crecieron 7.5 y las exportaciones disminuyeron en 11.1, la balanza comercial fue negativa en 2012 fue positiva en todos los trimestres. Qu exportaciones han disminuido Dentro de las tradicionales, que disminuyeron -19.1, destacaron la cada deharina de pescado (-74.3), caf (-55.3), cobre (-11.3), oro (-25.4) y zinc (-3.6). Las exportaciones no tradicionales disminuyeron en -5.1, siendo la cada del sector textil la ms significativa (-18.7). La contraccin de las tradicionales y las no tradicionales en simultneo se explican por el entorno externo desfavorable. Buscar nuevos mercados puede ser una de las claves, pues lo claro es que elcontexto externo no depende de lo que se haga (o se deje de hacer) dentro del Per. Cuando un pas tiene una brecha externa (definida como el exceso de importaciones sobre exportaciones de bienes y servicios), el financiamiento proviene del ingreso de capitales durante el primer trimestre, el flujo de capitales de corto plazo ascendi a US 620 millones, mientras que los de mediano y largo plazototalizaron US 4126 millones, con lo cual se logr financiar el dficit externo. Entonces, si la coyuntura externa se mantiene desfavorable y las exportaciones mantienen la tendencia del primer trimestre, es fundamental atraer capitales de largo plazo. En cuarto lugar, las finanzas pblicas se siguen manejando con responsabilidad, pues a pesar de las cifras presentadas se logr un supervit fiscal equivalente a5.9 del PIB. Los ingresos dependen bsicamente de la recaudacin tributaria, la que a su vez est relacionada con la evolucin del PBI a mayor crecimiento del PBI, mayor recaudacin. Aqu el reto pendiente sigue siendo la ampliacin de la base tributaria. En sntesis, mientras la inversin privada y las exportaciones no retomen su tendencia anterior, pensamos que ser difcil mantener las tasas decrecimiento del PBI por encima del 6. Ahora bien, una tasa menor, digamos entre 4 y 5, tampoco es grave, considerando el entorno externo. El problema puede estar en la costumbre de mirar datos mayores que 6 anual, que genera un efecto negativo en caso sea menor. Tenemos que mirar qu sectores crecen, quines se benefician y cmo el gobierno administra la abundancia, es decir, evaluar qu tan bien gasta los...