EEUU necesita mercado bajista


La política económica americana ya no da para más. Hoy conocíamos que había un preacuerdo para salvar el abismo fiscal en EEUU pero que el propio líder de los republicanos de la cámara acaba dedecir que no aprueba, lo cual vuelve a poner en jaque la política económica y fiscal para el 2013 de USA.

En cualquier caso, lo que estamos debatiendo es completamente absurdo. Se está enfocando todala atención en una parte mínima del puzzle completo. Los ingresos que proporcionarían al gobierno americano estas subidas de impuestos son mínimas en comparación con el déficit que se estáfinanciando. Es decir, el verdadero problema es que el equilibrio entre gastos e ingresos está lejos de ser equilibrado y sostenible en el largo plazo. Están rozando de hecho el 100% del PIB en deuda (según losingredientes que se deseen contabilizar hay varias posibilidades pero todas apuntan cerca de esta cifra). Podemos ver en el siguiente gráfico lo que supondría en ingresos el aumento de la cargaimpositiva americana que pactaron ayer y que no está claro que se aprueben todavía:



EEUU no puede seguir por ese camino mucho tiempo, no le veo ni pies ni cabeza. Quién con dos dedos de frentecompraría bonos del tesoro a 30 años con la estrategia y tácticas que están adoptando? No lo puedo entender (lo mismo digo por cierto de bonos del estado español y muchos otros países). Yo aquí veo dosposibles escenarios:

1º) Siguen con esta estrategia monetizando cantidades cada vez mayores hasta que al final nadie confíe en ellos. Posibilidad de debácle del dólar al no confiar nadie en ellos. Elpetróleo y otros bienes dejarían de comerciarse en dólares al no ser una divisa estable y con sinónimo de valor. La situación geopolítica de EEUU sufriría un duro golpe y perdería probablemente supapel de líder mundial no oficial que ejerce política y económicamente. Este escenario podría tardar varios años en llegar pero eventualmente sucedería, podría contribuir el hecho de la pérdida de...