Efecto Pas Trouth En Bolivia

Inflación y tipo de cambio

1. Introducción:
Luego del agudo proceso hiperinflacionario experimentado por la economía boliviana durante el período 1982-1985, una de las principales medid as adoptadas para frenar la hiperinflación fue la unificación del tipo de cambio oficial con el paralelo mediante la adopción de un tipo de cambio flotante único, determinado a través del bolsín dedivisas. En la práctica, el tipo de cambio se convirtió en el ancla de la inflación, debido a su relación directa con los precios internos.
En efecto, varios estudios muestran que durante los primeros años del proceso de estabilización económica la evolución de la tasa de inflación dependía significativamente de la tasa de depreciación del tipo de cambio nominal. Trabajos posteriores, de laprimera mitad de los años noventa, sugerían que el efecto transmisión de la depreciación a la inflación era aún importante e imponía serias limitaciones al manejo de la polí tica cambiaria como instrumento para mejorar la competitividad del sector transable.
El comportamiento más reciente de las tasas de inflación y de depreciación puede inducir a preguntarse si una mayor flexibilidadcambiaria, a través de un mayor ritmo de devaluación, sería beneficiosa para el sector externo de la economía.

Es decir, si bien en el pasado, cuando existían altas tasas de depreciación de la moneda nacional, el efecto pass-through de la depreciación a la inflación era importante, ahora que la depreciación del boliviano y la inflación se han venido reduciendo, elefecto transmisión habría caído, lo que significaría que una mayor flexibilidad en el tipo de cambio tendría un efecto moderado en la inflación.

2. Antecedentes:
AÑO | COMPRA | INFLACION |
1990 | 3,36 | 18,01 |
1991 | 3,72 | 14,52 |
1992 | 4,07 | 10,46 |
1993 | 4,44 | 9,31 |
1994 | 4,69 | 8,52 |
1995 | 4,91 | 12,58 |
1996 | 5,17 | 7,95 |
1997 | 5,35 | 6,73 |
1998 | 5,63 | 4,39 |1999 | 5,97 | 3,13 |
2000 | 6,36 | 3,41 |
2001 | 6,81 | 0,92 |
2002 | 7,45 | 2,45 |
2003 | 7,79 | 3,94 |
2004 | 8,03 | 4,62 |
2005 | 8 | 4,91 |
2006 | 7,94 | 4,95 |
2007 | 7,59 | 11,73 |
2008 | 6,97 | 11,85 |
2009 | 6,97 | 0,26 |
2010 | 6,95 | 7,18 |
2011 | 6,86 | 6,90 |

Se puede observar los gráficos que entre los años 1990-2002 existió una relación entre el tipo decambio y la inflación con un coeficiente de relación del 0.8465, pero con el tiempo esta relación se fue perdiendo ya que el Banco Central de Bolivia uso el bolsín para apreciar la moneda nacional y depreciar el dólar, por lo tanto el coeficiente de relación bajo a un 0.4058.

Como podemos ver el tipo de cambio para la compra en Bolivia se fue apreciando el dólar y depreciando la moneda desde1990 hasta el año 2002 y luego con la implementación de las políticas cambiarias se apreció la moneda nacional, hasta la actualidad.

2.1 Antecedentes Históricos:
Bolivia ha pasado por experiencias extremas en términos de inflación. En la década de los ochenta la alta inflación de los primeros años se convirtió rápidamente en hiperinflación y en 1985 había alcanzado una impresionante tasaanual de 8170.5%. En los últimos años, por el contrario, las tasas inflacionarias del país se encuentran entre las más bajas de la región y también de la historia inflacionaria del país. En 1999 la inflación anual fue de 3.13% constituyéndose en el registro inflacionario más bajo del país en los últimos treinta años, el año 2000 la variación de precios fue de 3.41% y el año 2001 lainflación alcanzó a 0.92%, la menor en las últimas cuatro décadas. Por otra parte, la depreciación del tipo de cambio se está acelerando en los últimos años. La trayectoria de la depreciación en estos años pasa de 3.47% el año 1997, a 5.21% en 1998, 6.19% en 1999, 6.67% el año 2000 y alcanza a 6.72% el año 2001.

Luego del agudo proceso hiperinflacionario experimentado por la economía boliviana...