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SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES

Las sociedades calificadoras de riesgos son sociedades anónimas cuyo objeto social exclusivo es la calificación de valores o riesgos relacionados con la actividad financiera, aseguradora, bursátil y cualquier otra relativa al manejo, aprovechamiento e inversión de recursos captados del público

Sea lo primero señalar que de conformidad con lo previsto porel numeral 6 del artículo 1.1.6.3 de la Resolución 400 de 1995 expedida por la Sala General de la entonces Superintendencia de Valores2, las sociedades calificadoras de valores tienen por objeto social exclusivo la calificación de valores, dentro del cual se entiende incluida la actividad de calificar la posibilidad del cumplimiento oportuno de una obligación.

Las Sociedades Calificadoras deValores establecidas en Colombia son las siguientes:
• BRC INVESTORS SERVICES S.A. SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES.
• DUFF & PHELPS DE COLOMBIA S.A. SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES.
En ese orden de ideas, las sociedades calificadoras de valores están facultadas para efectuar calificaciones de riesgo crediticio, toda vez que pueden calificar valores, así como la capacidad de pago de unaobligación de quienes así lo requieran en desarrollo de su objeto social.

1. Cuáles son las ventajas de la calificación de Riesgo?
la calificación de riesgo ofrece grandes ventajas para el desarrollo del mercado de valores, entre las que se cuentan:
• Contribuye a una mayor transparencia y uso de la información en el mercado de títulos de deuda.
• Se crea una cultura de riesgo en lainversión diferente a la rentabilidad y a la liquidez.
• Brinda una mayor eficiencia al mercado al posibilitarse fijar la rentabilidad de los títulos en función del riesgo implícito de los mismos.
• Facilita a los inversionistas institucionales diseñar portafolios de inversión balanceados de acuerdo con el riesgo.
• Permite a los inversionistas involucrar fácilmente el factorriesgo en la toma de decisiones y tener un parámetro de comparación del mismo entre alternativas similares de inversión. Dicha posibilidad es aún más importante cuando al mercado acuden un gran número de emisores y por ello, los inversionistas se encuentran en una virtual imposibilidad física de analizar pormenorizadamente a cada uno de ellos.
• Posibilita la ampliación del número de emisores einversionistas que acuden al mercado público. En efecto, un emisor que no ha acudido al mercado por temor a no colocar sus títulos o a tener que pagar un alto rendimiento para poder hacerlo, al resultar bien calificado puede obtener mejores condiciones financieras para la financiación a través de oferta pública de nuevos títulos o para la consecución de otro tipo de crédito, al paso que mejora laproyección de la imagen de la empresa favoreciendo su posición competitiva.
• Al concientizarse el inversionista sobre los riesgos que asume al comprar un valor, se elimina la concepción equívoca que existe en el mercado público de valores de algunos países sobre la garantía implícita que el Estado brinda a una emisión.

2. Cómo se expresan las calificaciones?

Categorías de calificación.Las calificaciones otorgadas deberán estar referenciadas por categorías definidas en el reglamento de la respectiva sociedad calificadora de valores. Cada categoría deberá identificar si se encuentra dentro del grado de inversión o dentro del grado especulativo.
Adicionalmente, las categorías que conformen el grado de inversión deberán estar clasificadas en tres niveles alto, bueno ysatisfactorio.
En cada categoría se podrá adicionar los signos más (+) o menos (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.
Los criterios técnicos, cuantitativos y cualitativos, tomados en cuenta para otorgar una calificación, deberán evidenciarse en el momento de divulgarla al mercado

3. Qué significa la calificación?

La calificación de...