El High Frecuency Trading

El High Frecuency Trading
El libro Flash Boys de Michael Lewis ha generado mucha controversia entre el público de a pie sobre el papel que tienen los HFTs en los mercados. En él se menciona laexistencia de una sala de servidores y ordenadores de última generación de brokers y bancos compitiendo por rascar hasta el último milisegundo en tiempo de operación a escasos metros de Wall Street.Cientos de millones de dólares invertidos en una carrera por ser el trader más rápido.
El protagonista de la historia central del libro es Brad Katsuyama, un antiguo trader del Royal Bank of Canada en NuevaYork que empieza a investigar por qué en ocasiones sus órdenes de compra o venta de acciones se desvanecían o no se completaban como él esperaba.

Se dio cuenta de que las órdenes de compra o deventa que realizaba no llegaban a la vez a las distintas bolsas en función de su posición geográfica. Los HFTs detectaban cómo la orden llegaba al primer exchange, en Nueva Jersey, y eran capaces deanticiparse al protagonista y compraban en los demás gracias a la velocidad de estos operadores de alta frecuencia.

Pero… ¿Es esto malo? Lo cierto es que los HFTs han inundado el mercado de liquidez ypara el inversor particular y para el resto en general tiene una gran ventaja con respecto a mercados que no disponen de HFTs. Estos operadores de alta velocidad hacen que siempre haya una orden decompra o de venta para tus acciones, hacen que el spread que existe entre el precio de compra y el de venta sea mínimo. Qué más da si no soy el primero. Puede que cuando yo doy una orden ellos hayan hechomil antes que yo, pero doy una limitada o por lo mejor y eso me va a influir más bien poco.
En el libro se comenta el fenómeno del Flash Crash cuando de golpe y porrazo el mercado cae un 9% y nadiesabía de qué se trataba para unos minutos después recuperarse. Se les culpa a los HFTs de provocarlo y en cierta medida tienen razón, pero no está demostrado que fuese culpa exclusiva de ellos, ya...