EL MERCADO DE VALORES Y EL SISTEMA BURSATIL

EL MERCADO DE VALORES Y EL SISTEMA BURSATIL
La meta principal de la administración financiera consiste en maximizar el precio de las acciones de la empresa, y por lo tanto, es esencial, para cualquier persona que esté involucrada en este tipo de negocio, poseer un adecuado conocimiento de este mercado.
El mercado de valores engloba la compra y venta de títulos valores, que emiten lasinstituciones oficiales y las empresas, permitiendo la emisión, colocación, y distribución de valores. En sentido amplio, incluye las relaciones de crédito y financiamiento entre las entidades demandantes de fondos y los ahorrantes a través de valores negociables.
El sistema bursátil permite la negociación de diferentes valores, contribuyendo con el establecimiento de los precios de mercado de un determinadoinstrumento y el costo de la intermediación. A través de los años, los sistemas bursátiles han ido evolucionando hasta llegar a una estructura relativamente similar en el mundo entero. Los participantes del sistema bursátil son:
Bolsas de valores
Intermediarios: puestos de bolsa y agentes de bolsa
Emisores de títulos valores
Inversionistas individuales e institucionales
Clasificadoras de valoresCentrales depositarias de valores
Instituciones reguladoras
El siguiente esquema describe la constitución del sistema bursátil costarricense:

Fuente: Bolsa Nacional de Valores.
Las Bolsas de Valores
Las bolsas de valores son organizaciones formales con establecimientos físicos y tangibles que dirigen los mercados de subastas de valores específicos. Su papel básico es el de la organización generaldel mercado, facilitar las transacciones con valores, así como ejercer funciones de autorización, fiscalización y regulación conferidas por la Ley. En la actualidad existe en Costa Rica una bolsa de Valores: la Bolsa Nacional de Valores, S.A. fundada en 1976.
Algunas de las principales funciones de una Bolsa de Valores son:
Canalizar el ahorro hacia la inversión productiva.
Optimizar laasignación de los recursos financieros.
Brindar liquidez a los títulos valores.
Contribuir a la fijación de precios de mercado (tasas de interés, precio de las acciones, etc).
De conformidad con la Ley Reguladora del Mercado de Valores (LRMV) tienen por único objeto facilitar las transacciones con valores, así como ejercer las funciones de autorización, fiscalización y regulación, conferidas por la ley,sobre los puestos y agentes de bolsa
En cuanto a las obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores, se pueden mencionar las siguientes:
Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los Agentes de Bolsa.
Regular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la LRMV.
Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercadosorganizados por ellos.
Ejercer la ejecución coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado.
Declarar la nulidad cuando corresponda según lo indicado por su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado.
Suspender por decisión propia u obligatoriamente por orden de la Superintendencia la negación de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes conlos sanos usas o prácticas del mercado.
Las empresas obtienen ciertas ventajas al participar en la bolsa. Algunas son las siguientes:
Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo
A través de la colocación de acciones en el mercado, la compañía está en posibilidad de recibir recursos frescos que pueden contribuir a financiar planes de expansión o de reconversión tecnológica y que nonecesitan ser repagados
Mejores condiciones de negociación ante las instituciones bancarias
Al tener mayor patrimonio y una menor relación de apalancamiento, la compañía se convierte en un sujeto más seguro de crédito por parte de los bancos, puesto que tiene mayores medios con los cuales garantizar su posición
Reducción de costos y gastos financieros
Las acciones no afectan el flujo de caja, puesto...