El_Mercado_Internacional_de_Divisas

Nota Técnica Nº 9
El Mercado Internacional de Divisas
Ana María Nappa
Universidad Argentina de la Empresa
Facultad de Ciencias Económicas
Versión Original: 18 de mayo de 2009- Última Versión 19 de octubre de 2009

1. Características del Mercado de Divisas
1.1.
1.2.
1.3.
1.4.

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Objeto de transacción en el Mercado de Divisas
Participantes
2
Funciones
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Organización del mercado
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2. La expresióndel tipo de cambio al contado
2.1. Cotización directa e indirecta 5
2.2. Tipo de Compra y Tipo de Venta
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2.3. El tipo de cambio del billete y la divisa
2.4. El tipo de cambio recíproco y cruzado

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3. Mercado de divisas a plazo
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3.1. Operaciones de contado o mercado spot
3.2. Operaciones a plazo o mercado forward

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4. La expresión del tipo de cambio a plazo
5. Aplicaciones Prácticas23
6. Cuestionario

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7. Bibliografía

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1.

CARACTERISTICAS DEL MERCADO DE DIVISAS

En toda transacción internacional se encuentran involucrados un comprador y un vendedor
de distinta nacionalidad que operan en sus respectivas monedas nacionales, por lo tanto alguna de las
partes, o ambos necesariamente deberá pasar por el mercado de cambios o de divisas.
Este mercado es el medioo la estructura organizativa a través del cual se compran y venden
las diferentes monedas nacionales. Toda transacción en el mercado de divisas supone la compra o
venta de una moneda nacional contra otra. El mercado de divisas es el vínculo entre los distintos
segmentos de los mercados financieros internacionales.

1.1. OBJETO DE TRANSACCION
Es todo aquel dinero legal y medios de pago denominadosen moneda extranjera: billetes
extranjeros y depósitos bancarios denominados en moneda extranjera. En la realidad, la mayor parte
de las transacciones supondrán compras y ventas de depósitos bancarios denominados en moneda
extranjera mediante cualquier instrumento que los movilice (talones, cheques, transferencias).
Se considera divisa a un depósito de una cantidad de dinero en una instituciónfinanciera o a
los documentos que dan derecho a disponer de esas cantidades. Para que sean considerados como
divisas, dichos depósitos deberán encontrarse en instituciones financieras situadas en países
extranjeros (con relación a uno de los participantes de la operación).
Un claro ejemplo de divisa es el cheque de viajero al que se le aplica el precio de la divisa a
la hora de hacerlo efectivo, aligual que un cheque contra una cuenta corriente de un país distinto del
propietario.
Mientras que las transacciones en divisas tienen lugar frecuentemente entre residentes de
diferentes países, los recursos en divisas, objeto de la transacción, no abandonan el país de la
moneda. La transacción de compra o venta de divisas únicamente implica un cambio de propiedad:
los recursos cambian simplementede un depósito a otro.

1.2.

PARTICIPANTES

Participa en este mercado cualquier agente económico que actúe como oferente o
demandante de divisas. Las empresas industriales y comerciales o los particulares demandarán
divisas para pago de importaciones, turismo al exterior, pago de renta de inversiones, devolución de
préstamos, varios. Mientras que ofrecerán divisas provenientes del cobro deexportaciones, turismo
del exterior, inversiones del exterior, recepción de préstamos, otros.
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Los Bancos Comerciales son el canal natural a través del cual se efectúan las operaciones
de compra y venta de divisas. Muchos de ellos no solo operan por cuenta de sus propios clientes,
sino igualmente por cuenta propia, con el fin de administrar la posición en divisas del propio banco.
Para facilitar lainstrumentación de tales operaciones, mantendrán cuentas abiertas en diversas
monedas extranjeras (depósitos), tanto con sus sucursales y filiales extranjeras como con otros
bancos corresponsales en las más importantes plazas financieras, en general, sobre una base de
reciprocidad.
En la realización de tales transacciones, bien de servicios a sus clientes o de gestión de su
posición, el banco...