Emisión de activos fijos

PAE en Banca de Inversión y Estructuración Financiera

Seminario: Emisión de Activos de Renta Fija y Variable

El Proceso de Emisión
Enrique Oliveros

Lima, 22 de Octubre de 2010

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Índice

I. II. II

Fundamentos Clasificación de riesgo

III. Aspectos legales de la emisión IV. Otros aspectos críticos

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I: Fundamentos

Proceso de levantamiento de capital (I)

4Cuando una empresa decide salir al mercado de capitales a levantar fondos normalmente primero realiza emisiones de renta fija Las emisiones de títulos pueden ser colocaciones privadas o públicas Las emisiones de títulos pueden ser domésticas y/o internacionales

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Proceso de levantamiento de capital (II)

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Las principales diferencias entre una colocación pública y una privada radicanen: Público inversor al que van dirigidas q g Registro Requisitos de información

Proceso de levantamiento de capital (III) Si un emisor decide salir a los mercados la colocación y/o listado (registro) se puede realizar en diversas plazas (mercados): Bolsa de Valores de Lima (fundada en 1860) NYSE (fundada en 1792) NASDAQ LSE (Londres) Latibex (Madrid) Toronto (TSX) London AIM (desde 1995)

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Proceso de levantamiento de capital (IV) La selección de la plaza donde listar/colocar dependerá del tamaño de la empresa, nivel de liquidez, tipo de acción (empresa), tipo de inversores que se busca, etc.
Copeinca (Oslo) Grupo Hochschild (Londres) Bolsa de Tokio (empresas de la India y China a través de JDRs) Bolsa de Sao Paulo (BDRs)

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Cada plaza tiene sus propias reglas, costos,regulador, etc., aunque en los últimos tiempos se busca homogenización

Proceso de levantamiento de capital (V) Hay una tendencia a la consolidación de las bolsas:
NYSE con Euronext (Ámsterdam, Bruselas y Paris, posteriormente Lisboa) NASDAQ adquiriendo OMX (Finlandia, Dinamarca, Suecia, Islandia) NASDAQ tratando de adquirir LSE LSE adquiere Bolsa Italiana y se asocia con Bolsa de Tokio (AIM)En Europa:

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• Bolsa de Madrid? • Bolsa Alemana?
En Asia:

• Tokio, Hong Kong, Singapur
En Latam y la Región Andina? Perú-Chile-Colombia?

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Proceso de levantamiento de capital (VI) Hay una tendencia a la consolidación de las bolsas:
En Asia?

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Tokyo/London, 29 January, 2009 — The Tokyo Stock Exchange Group, Inc. (“TSE”) and the London Stock Exchange Group plc. (“LondonStock Exchange”) today published the rulebook for their new growth market for public comment, and confirmed the market’s name: TOKYO AIM. The rulebook, which was developed following extensive discussion with market participants, sets out the regulations for securities on the market as well as the rules for Nominated Advisers (J-Nomads). Established and operated as a joint venture between the TSE andLondon Stock Exchange, TOKYO AIM will provide a new funding option for growing companies in Japan and Asia, giving them access to a capital market specifically tailored for their needs and to a wider investor base, while creating new investment opportunities for Japanese and international professional investors. The creation of TOKYO AIM became possible following the revision of the JapaneseFinancial Instruments and Exchange Act passed in June 2008. It is anticipated that the launch of TOKYO AIM will take place in spring 2009 subject to the granting of a license by the Financial Services Agency of Japan.

Proceso de levantamiento de capital (VII) Hay una tendencia a la consolidación de las bolsas:
En Latinoamérica y la Región Andina?

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Bovespa BM&F Bovespa-BM&F Plot RegionalConsolidation The Bovespa and the BM&F, which yesterday announced a merger of equals, seek to become an even bigger LatAm exchange by alliance or acquisition. A new holding company, provisionally called Bolsa Nova, will house the Bovespa and BM&F brands and is expected to have a market cap close to $20bn, making it the second largest exchange in the Americas. Bolsa Nova’s subsidiaries will cover the...