Empresas Auditadas

SPECIALIZATION IN FINANCES & CONTROL

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ADEN BUSINESS SCHOOL

DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO DE ACTIVOS FIJOS

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ENFOQUE PRÁCTICO

APLICABILIDAD

TRANSFERENCIA

SIEMPRE EN LOS PROGRAMAS DE ADEN
CONTENIDOS HABILIDADES COMPETENCIA

MATERIAL

Objetivos de transferencia
Al finalizar el módulo los participantes:  Reconocer la importanciadel valor del dinero en el tiempo, para utilizar este concepto en la toma de decisiones de la empresa.  Aprender los fundamentos de las herramientas financieras de largo plazo, para adquirir la capacidad de transferirlo a la empresa.  Adquirir los conceptos necesarios para evaluar decisiones de inversión y de financiamiento de largo plazo para su aplicación dentro de la empresa.

DECISIONESFINANCIERAS FUNDAMENTALES
www.geocities.com/marcelodelfino

Decisiones financieras fundamentales
Decisiones de Inversión
Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Inventario Activos circulantes

Decisiones de Financiamiento
Cuentas por pagar Deuda corriente Pasivos circulantes
Capital de Trabajo

Corto Plazo

Largo Plazo
Activos fijos tangibles Deuda bancaria a LP Bonos Pasivosa largo plazo Decisiones de Dividendos Acciones Utilidades retenidas Capital de los accionistas

Activos fijos intangibles
Total de activos fijos

Activo

Pasivo + P.N.

DECISIONES DE INVERSIÓN

EL VALOR DE LOS ACTIVOS

INVERSIONES EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE

EL VALOR DE LOS ACTIVOS
El valor presente neto
El Valor Presente Neto

Tasas Flujos de fondos variables

TasasEl Valor de los Activos Flujo de Fondos Variable

Perpetuidades

Perpetuidades

Valor:

¿Cuánto vale un activo?

Depende de la capacidad del activo de generar flujos futuros de efectivo, entonces: El valor de un activo es el valor presente del flujo de efectivo futuro esperado.
El Valor Presente Neto

Precio:
Lo que pago por un activo. El costo de un activo.

Tasas El Valor delos Activos Flujo de Fondos Variable

Perpetuidades

¿Cómo calculamos el Valor?

Valor Presente (VP)
Partiendo de la fórmula de Valor Futuro

VF  VP(1  i)

n

VF
tiempo

Despejamos el Valor Presente
hoy

VF VP  n (1  i )

VP

1

¿De qué depende el valor de un activo?
(a) del flujo de fondos proyectado

VF VP  n (1  i )

(c) de la cantidad de períodos

(b) dela tasa de rendimiento requerida (tasa de descuento)
Es el rendimiento mínimo que tendría que obtener para estar dispuesto a invertir.

VFt VP   t t 1 (1  i )

n

¿Y si al valor del activo le restamos su costo...?

Valor Actual Neto (VAN)

VFt VAN    I0 t t 1 (1  i )
VAN VP de los Flujos de Efectivo = del Activo Esperados Futuros Cuál es el valor del activo Costo del ActivoCuál es su costo

n

VAN > 0 VAN < 0 VAN = 0

Crea Valor Destruye Valor Punto de Equilibrio

Flujo de Fondos Variables
Tasa de rendimiento requerido: 10% 0 1 Tiempo Flujo de efectivo Valor presente del activo $ 2.138,38 -$2.000,00 $800,00 $727,27 $495,87 $300,53 $614.71
El Valor de los Activos Flujo de Fondos Variable

2 $600,00

3

4

$400,00 $900,00

Costo del activo

ElValor Presente Neto

Tasas

VALOR ACTUAL NETO

$138,38

Valor Presente del Activo – Costo del Activo

2

Perpetuidades

¿Cuánto rinde un activo?
Si conocemos el costo del activo y el flujo de fondo futuro que genera, podemos determinar su rendimiento: Tasa de rendimiento esperada (Tasa Interna de Retorno)
Es el rendimiento que estimo tendrá la inversión. (TIR) Es la tasa dedescuento que hace el VP = Costo del activo

SI : Entonces :

Costo de un activo = Valor presente

VF CA   VP n (1  i )
TIR

Tasa de rend. requerida vs. esperada
Tasa de rendimiento requerida (a) (tasa de descuento) Tasa de rendimiento esperada (b) (tasa interna de retorno) Si (b) > (a) la inversión vale más de lo que cuesta

Crea valor
Si (b) = (a) la inversión vale lo que cuesta...