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Caso Enron:



Cuando Enron quebró, afecto mucho a sus trabajadores que tenían acciones de la compañía. Era la 7º empresa mas grande en ingresos en USA.
Enron tenia muchas características de ser un esquema de ponzi. El esquema Ponzi es una operación fraudulenta de inversión que implica el pago de intereses a los inversores de su propio dinero invertido o del dinero de nuevos inversores.Esta estafa consiste en un proceso en el que las ganancias que obtienen los primeros inversionistas son generadas gracias al dinero aportado por ellos mismos o por otros nuevos inversores que caen engañados por las promesas de obtener, en algunos casos, grandes beneficios. El sistema funciona solamente si crece la cantidad de nuevas víctimas.
La unidad para mantener el crecimiento de los beneficiosreportados, y por lo tanto el precio de las acciones, llevó a la amplia utilización de las políticas contables agresivas para acelerar las ganancias, EN ESPECIAL LAS SPE (SPECIAL PURPOSE ENTITIESlas uso para mover activos y pasivos fuera del balance fuera del balance, lo cual atrajo la mayor atención. La participación financiera de los funcionarios y empleados de Enron en el SPE aumentó eseinterés.

Backgroung: founding of Enron and growth of the traditional markets

-desregulación (1970) de la energía  permitió los precios abiertos de mercado y cambio el modo en que la energía era producida e intercambiada.

Kenneth Lay: CEO de Houston natural gas. El dirigió la FUSIÓN con INTERNORTH (compañía de gasoductos) para formar ENRON en 1985. El se hizo presidente y CEO de ENRON.
Con laayuda de Richard Kinder, como director de operaciones configuraron la construcción de ENRON a través de una SERIE DE EMPRENDIMIENTOS Y ADQUISICIONES. Los cuales, muchos eran financiados deuda.
Enron tuvo que comprar a un postor potencialmente hostil, una resaca de la fusión, el cual le costo a la compañía us$350 mm.
1987 la deuda de Enron era de un 75% de su capitalización de mercado. El manejode la carga de la deuda era una preocupación constante de Enron.
En 1987 una oficina en nueva york fue cerrada por trafico no autorizado de 2 empleados, los cuales le COSTARON A ENRON us$85 mm.
Jeffrey skilling le dice a Lay como tomar ventaja de la desregulación de gas. El estableció el banco de gas, el cual hacia lo siguiente: proporcionar financiamiento para los productores de gas máspequeñas para que puedan invertir más en exploración y desarrollo y al mismo tiempo proporcionaba a ENRON una fuente confiable de gas natural para alimentar su gasoducto.

Finales de los 80, Enron tuvo que buscar nuevos clientes para su gas para hacer crecer su mercado.

-En 1992gran avance: trato a 20 años con SITHE ENERGIES para suministrarle todo el gas natural para una planta de generadora deelectricidad Gran trato que costó us$3.5 billones a través de la vida del contrato. El precio se arreglo por los 1ºs 5 años y después podía fluctuar con el mercado.


La expansión en el extranjero del tradicional negocio de energía de ENRON. (1990-2000)

1990 aumentó sus actividades en el extranjero
1992 Enron firmó un contrato para el “Dabhol power Project” en India el cual se acerco alos us$3 billions.  inversión mas grande hecha en ese país.

Para formarse como un gigante mundial Enron compró planta de energía en Brasil y Bolivia
1993 entra al mercado europeo (gas turbine power plant)
1994 Enron tenia proyectos en 15 países y estaba desarrollando otros.

1995 Enron compra la “Wessex Water ” en UK por us$2.2 billones, para construir una empresa de serviciospúblicos de agua en todo el mundo. La llamó AZURIX.



Operaciones de trading:

Enron aumento sus operaciones de trading y para hizo un joint venture con “bankers trust” para establecer una mesa de negociación financiera.  se acabo en 1991 pero le dio mas experiencia a Enron.

Se contrato a Fastow que era experto en securitización y financiación estructurada, para desarrollar el negocio de...