Envases safety

Líneas de Créditos

Envases Seguros S.A.
1. Antecedentes

2. Matriz de Riesgos

Rubro | Debilidades/Riesgos | Fortalezas/Mitigantes de Riesgo |
Accionistas / Gerencia | No se cuenta con información detallada del accionista Cartones Guatemala ni del Grupo COMERCIA. |
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|   | Empresa con amplia experiencia y trayectoria, dado que fue creada en 1999, pero por la fusión de3 empresas con mas de 20 años de presencia en el Sector. |
|   | EL Sr. Santiago Reyna, Gte General, no presenta información negativa en Infocorp, clasificado como Normal, cliente del BCP desde 1994. Buen record de pagos. |
Infraestructura /Aspectos de Producción | Las oficinas y almacén en Piura e Ica son alquiladas. | Leasing con el BBVA para adquirir terreno y construcción de un local enPiura, por lo cual dejaría de pagar alquiler por el almacén (US$800 mensuales) |
|   | Cuenta con planta propia, ubicado en la Panamericana Norte Km 250, Barranca. |
|   | Planta con capacidad instalada de 3,000Tm/mes de cartón corrugado (utilizada al 75%) |
|   | Aumento de capacidad de producción en un 25% ante la adquisición de una impresora y armadora de cajas por US$545M (leasing conBCP), lo cual genera menor costos en mano de obra y menor merma. |
|   | Cuenta con seguro Multiriesgo para planta y unidades de transporte |
Proveedores / Clientes / Competencias |   | Cartera de proveedores diversificada en mercado local y externo |
|   | El 40% de sus importaciones son con sus relacionadas, asegurando el stock de materia prima y el pago es a crédito directo a 180días. |
|   | Reducción de costos al maquilar papel con Papelera Nacional y/o Quimpac. |
|   | Ingresos adicionales por la venta de papel que elabora en maquila con terceros |
| Aproximadamente el 25% de su demanda depende de la estacionalidad de las campañas agrícolas | Principales clientes nacionales pertenecen a Bca Corporativa, Bca Empresa Senior. |
|   | Tendencia creciente deexportaciones a Colombia y Ecuador |
| Empresa competidora "Papelera Nacional" cuenta con molino propio por lo cual ofrece maquila a "Envases Seguros SA" |   |
|   | Existe acuerdo entre las empresas del sector a fin de no vender mercadería a clientes que sean morosos con otras empresas del gremio. |
Situacion Financiera / Proyecciones |   | |
| Tendencia creciente del nivel deapalancamiento | Política de no reparto de utilidades. |
| Incremento del apalancamiento por inversiones en activos fijos, financiado el 47% con deuda bancaria de CP. | Para Dic-08 se capitaliza el Capital Adicional, Reservas y Utilidades acumuladas, incrementando el Capital Social y generando buena estructura patrimonial. |
| Capital de Trabajo negativo a Mar.09 ante reducción del activo corriente(menor CxC, inventarios y gastos pagados por anticipado y mayor parte corriente de deuda a LP). |   |
|   | Crecimiento de las ventas mensuales desde Dic-06 a Dic-08. No consideramos ventas a Mar-09, se requiere información al cierre por estacionalidad en su demanda |
|   | Mejora de sus márgenes operativo y neto por reducción de costo de Ventas |
| Presenta CxC en cobranza judicial noprovisionadas, castigadas contra patrimonio |   |
| Existen cuentas por cobrar a clientes agrícolas con deuda refinanciada. | Las cuentas por cobrar a clientes agrícolas tienen un cronograma de pago y se viene cumpliendo dentro de lo pactado. |
| Alto nivel de inventarios a dic 2008 y Mar 09 | Inventarios conformados parte por acumulación de cartón reciclado para el proceso de maquila paraproducción continua de 15 días |
|   | GTC a Dic.08 cubre con holgura la parte corriente de sus deuda a LP |
Aspectos Sectoriales |   | Proyección de incremento en la producción de papel y cartón corrugado impulsada por la mayor demanda interna de envases provenientes de la industria de alimentos y bebidas |
| Volatilidad del precio internacional del papel | Compras por mayor volumen para...