ESTADOS FINANCIEROS
La empresa manufacturera Suramericana S.A. requiere emprender un proyecto que implica invertir $500 millones en activos de los cuales $350 millonesrepresentan inversión en vehículos y el resto capital de trabajo.
Los socios esperan ganar el 50% antes de impuestos sobre su patrimonio.
Los bancos ofrecen ayudar a financiar prestando al 36% EA.
Lasventas esperadas son $1000 millones anuales (para simplificar no considere incrementos).
El margen de contribución esperado es del 50%.
Los gastos de administración y ventas, incluida la depreciaciónson de $300 millones anuales y los impuestos el 35%.
Los socios están acostumbrados a repartirse el 60% de la utilidad neta cada uno
Se estima que la inversión incremental en capital de trabajoneto operativo es del 3% sobre las ventas
PREGUNTAS:
1. Cuál debería ser la estructura financiera del proyecto? Explique porque.
Calculamos la Utilidad antes de impuestos:
Utilidad antesde impuestos e intereses
=
Ventas esperadas
-
Margen de contribución
-
Gastos administrativos
UAII
=
$1.000.000.000
-
$500.000.000
-
$300.000.000
UAII
=
$ 200.000.000Calculamos la Tasa Mínima de Rentabilidad Real
TMRR = UAI/Patrimonio
(200.000.000 - 0,36X = 0,50 (500.000.000 - X))
0,014X = 50
X = 357.142.857
Por lo tanto la deuda afinanciar es de $ 357.142.857.
La estructura financiera del proyecto sería así:
ACTIVOS
$ 500.000.000
PASIVOS
$ 357.142.857
PATRIMONIO
$ 142.857.143Entonces tendríamos:
Utilidad antes de impuestos e intereses:
$ 200.000.000
Intereses
$357.142.857,00
*
36%
=
$128.571.428,52
Utilidad antes de impuestos
$ 71.428.571Finalmente calculamos la rentabilidad del patrimonio así:
TMRR
=
$ 71.428.571,00
=
0,5
$ 142.857.143,00
Con esto podemos concluir que el proyecto se puede realizar...
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