evaluacion de proyectos uesiglo21

Módulo 1
Unidad 1
Lectura 1

Materia: Formulación y Evaluación de Proyectos
Profesor: Agustín Arce – Roque Spidalieri

1 Aspectos generales de la
formulación y evaluación
de proyectos
1.1 La Evaluación de Proyectos como
Integrante de la Planificación
Financiera de Largo Plazo
Todo emprendimiento siempre requiere una dosis importante de
planificación. Planificar es una etapa básicay crucial de todo proceso de la
administración, y es parte de la clave del éxito de la gestión. Tanto para
emprendimientos nacientes como para empresas en marcha, existe la
necesidad de planificar financieramente el desempeño de las empresas y
cuando analizamos el largo plazo, nos encontramos frente a la necesidad de
formular y evaluar proyectos de inversión.
Desde un emprendedor que seencuentra frente a una necesidad
insatisfecha en el mercado, hasta una empresa internacional que analiza la
posibilidad de tercerizar ciertos de sus procesos de negocios, la
planificación financiera es necesaria y la formulación y la evaluación de
proyectos será una metodología de trabajo que permitirá analizar en el
presente, ese largo plazo que comienza a forjarse con las acciones actuales.
Amodo introductorio debemos decir que todo proyecto debe ser analizado
mediante un proceso sistemático, el cual debe ser multidisciplinario. No es
posible analizar ningún proyecto de inversión, si no se integran visiones
comerciales, operativas, técnicas, fiscales, económicas, financieras,
ambientales. Justamente, la multiplicidad de visiones sobre un
determinado proyecto de inversión es loque genera que la formulación y la
evaluación de los mismos sea una tarea compleja, la cual es ejecutada de
manera imperfecta en la práctica habitual de las empresas.
A lo largo de toda la materia, se analizarán las distintas dimensiones de
análisis, es decir que se desarrollarán los distintos aspectos que deben ser
analizados para poder decidir si es viable o no desarrollar un determinadoproyecto. En función a los objetivos de la materia, se profundizará
especialmente la planificación económica y financiera de proyectos, sin
embargo para poder realizar la misma de una manera adecuada, debemos
primero conocer aspectos básicos de esta metodología y por sobre todo
conocer su visión sistémica.

Formulación y Evaluación de Proyectos – Arce / Spidalieri | 2

El eje central de lamateria está conformado por la herramienta básica e
indiscutida de la evaluación de proyectos: el flujo de fondos, flujo de
efectivo, flujo de caja o cash flow, el cual es una síntesis de los
distintos tipos de análisis que se hayan efectuado. En una simple tabla
resumen que detalla las entradas y salidas de efectivo generadas por el
proyecto, se sintetizan las variables comerciales, técnicas,ambientales,
legales, tecnológicas que afectan a todo proyecto de inversión.
Al encontrarnos en el primer módulo de la materia, es importante que al
alumno tenga presente que todas las herramientas que presentaremos aquí
sirven para analizar el largo plazo de la organización, esto implica que no se
trabajará con herramientas que tengan que ver con sucesos de poca
trascendencia para la vidaorganizacional, o para decisiones que no afecten
la historia futura de la organización. Es decir que la formulación y la
evaluación de proyectos es sin lugar a dudas una parte integrante de la
planificación financiera de largo plazo y para el corto plazo deberán
buscarse otro tipo de herramientas.
Esperamos que el alumno pueda, desde el comienzo, reconocer la
importancia de la planificación,la cual goza de incontables ventajas. Como
menciona Dumrauf,1 “los beneficios de realizar una planificación financiera
son varios… sabemos más acerca de lo que puede pasar y podemos prever
posibles problemas antes que se presentes. El proceso de raciocinio a que
nos obliga es (…) valioso en sí mismo”.
En la planificación financiera de largo plazo, se ponen de relevancia las tres
grandes...