evolucion del mercado hipetecario







EVOLUCION DEL MERCADO HIPOTECARIO




1. El entorno económico de la región latinoamericana
Los gobiernos de los diferentes países de la Región, han encaminado sus
políticas económicas hacía un marco de estabilidad macroeconómica con políticas
monetarias y fiscales orientadas al logro de la estabilidad económica y
financiera, consiguiéndose entre otras cuestiones: lareducción de la inflación,
estabilidad presupuestaria, incremento de plazos medios de la deuda pública
interna. Todo ello con, carácter general, está ayudando a la realización de reformas
estructurales que permitirán mayor participación del sector privado en las
economía, menor presencia del sector público, incentivándose la productividad,
la inversión extranjera, el empleo, crecimiento económico ypor tanto
mejora en las condiciones de vida de las personas.
La Región está situada entre un crecimiento sostenido impulsado por el sector
privado y sus propias amenazas internas, a saber, las derivadas de políticas
populistas de algunos gobernantes que hacen retroceder al País en términos de
competitividad, por la inseguridad que algunas decisiones suponen para el
capital extranjero y lafalta de una razonable seguridad jurídica.
Los crecimientos económicos de comienzos de los años noventa (crecimientos
del PIB de promedio 3,8% anual) fueron financiados en parte gracias












Consideraciones generales
a la deuda externa. A mediados de los noventa, los mercados financieros consideraban
que Latinoamérica era una Región sólida y por ello se produjeron
fuertesinversiones aunque posteriormente sobrevinieron las crisis conocidas
en la Región en 1999 y 2002.
Desde comienzos de 1994 a mediados del 1995 en este periodo las divisas
latinoamericanas registraron una notable depreciación, incluida la devaluación
del peso mexicano, esto fue motivado por los desequilibrios que presentaban
todas las economías de la Región a excepción de la de Chile. Durante losaños
1999 y 2000 hay que señalar que los países emergentes se vieron sacudidos por
la crisis asiática de 1997 que aceleró entre otras cosas, la suspensión de pagos
de Rusia en 1998 y la devaluación del real brasileño en 1999. En este contexto
se produjo una fuerte caída de los precios de las materias primas, base principal
de las exportaciones de las economías de la Región. Al contrario de losucedido en 1994 este movimiento no supuso grandes variaciones en los principales
indicadores financieros de los países.
De cualquier forma desde el año 2002, la economía de la Región viene creciendo
a buen ritmo, y se observa una mejora de la tasa de desempleo. Tras una
década de programas de reforma y liberalización, la economía de la Región
muestra una mayor capacidad de recuperación,sentando las bases para una
reactivación y la aceleración del ritmo de crecimiento. La reducción del déficit
exterior, que se viene produciendo desde 1998, ha venido acompañado de un
importante ajuste económico del 1,2% anual.
Durante el 2003 y 2004 las economías de la Región han mostrado una recuperación
y posteriormente una consolidación. El buen comportamiento del sector
exterior ha permitidoun superávit por cuenta corriente. El PIB de la Región
en el 2003 fue de un 2,2% y en el 2004 del 5,7% (la mayor de los últimos 20
años). El dinamismo de las exportaciones se ha unido a una disminución de las
importaciones (producto una baja demanda interna). Se observó un cambio en
el comportamiento de la inflación, dejando atrás los escenarios de dos dígitos
siendo patente el compromiso delos principales bancos centrales de los países
con una estabilidad cierta en materia de precios. Es razonable esperar en el
corto plazo subidas de tipos de interés para contener repuntes puntuales de precios.
La Región en el 2004 ha obtenido por primera vez en mucho tiempo un
superávit externo.
La estabilidad de la deuda externa, la reducción del déficit exterior y el fuerte
ajuste...