Examen De Finanzas Corporativas

Universidad Científica del Sur
Administración de Negocios Internacionales
Curso

Finanzas Corporativas 

Profesor(a)

Alumno(a)
 

Examen Final 
 

Semestre: 

2012 ‐ 1Número de alumnos : 

Fecha: 

13 julio 2012

Duración: 70 minutos

Instrucciones: Conteste solo veinte puntos 
Parte Teórica (Siete puntos) Capítulo 16: Apalancamiento Financiero y Política de Estructura de Capital 
1. Explique  la  I  y  la  II  Proposición  de  M‐M  en  ausencia  y  en  presencia  de  Impuestos  y  Costos  de 
Quiebra. ¿Qué es riesgo empresarial y riesgo financiero (4 puntos). 
2. ¿En qué  consiste  la  teoría  estática  de  la  estructura  de  capital’  ¿Y  cómo  define  la  estructura 
optima de capital de una empresa? (3 puntos). 
Parte Práctica (Trece puntos) Capítulo 13: Rendimiento, Riesgo y Línea de Mercado (Hay 2 puntos). 
3. Una  acción  tiene  un  rendimiento  esperado  de  10.2%,  la  tasa  libre  de  riesgo  es  de  4.5%  y  la 
prima  de  riesgo  de  mercado es  de  8.5%.  ¿Cuál  debe  ser  el  rendimiento  esperado  de  esta 
acción? (2 puntos).  
Capítulo 14: Costo de Capital (Hay 3 puntos). 
4. En  una  empresa  hay  una  razón  de  deudas  a  capital contable  de  1.20.  La  empresa  considera 
una nueva planta cuya construcción que tendrá un costo de 145  millones. Cuando la empresa 
emita  nuevos  instrumentos  de  capital  contable, incurrirá  en  costos  de  flotación  de  8%.  El 
costo de flotación sobre las nuevas deudas es de 3.5%. 
a) ¿Cuál  será  el  costo  inicial  de  la  planta  si  la  empresa  obtiene  todo  su  capital contable 
en forma externa? (1 puntos). 
b) ¿Qué sucederá si típicamente usa el 60% de las utilidades retenidas? (1 puntos). 
c) ¿Qué  sucederá  si  toda  la  inversión  de  capital  contable  se financia  con  utilidades 
retenidas? (1 puntos).   
Capítulo 16: Apalancamiento Financiero y Política de Estructura de Capital (Hay 8 puntos). 
5. Una  empresa  compara  dos ...