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La Bolsa y Los Mercados Financieros


Hay agentes económicos que necesitan financiación para cubrir sus necesidades o llevar a cabo sus proyectos. Otros tienen un exceso de ahorro y recursos financieros o desean reasignar su riqueza entre los diferentes activos existentes. Los mercados financieros permiten que unos consigan los recursos financieros que demandan y otros obtengan activosrentables para mantener su riqueza con la mayor ganancia posible.

Entre los mercados financieros debemos destacar el sistema bancario y el mercado de valores. Los bancos y en general las instituciones de crédito son unos intermediarios financieros que abren depósitos a los ahorradores y conceden préstamos a los agentes que necesitan financiación.

En el mercado de valores, los ahorradores y losagentes que necesitan financiación intervienen, más o menos, directamente. En el mercado primario, los agentes que necesitan financiación emiten activos que adquieren los ahorradores. Por ejemplo, una empresa emite nuevas acciones para financiar un proyecto de inversión, o el Estado emite bonos públicos para financiar el déficit público. En este mercado los ahorros llegan directamente a los agentesque emiten (crean) los activos financieros.

El mercado secundario es diferente. Ahorradores que compraron acciones o bonos en su día, en el mercado primario, puede que, en un momento dado, necesiten liquidez y deseen vender algunos de los títulos con los que mantienen su riqueza. También es posible que, sin necesitar liquidez, vendan un activo para comprar otro que consideran más adecuado. Enestos casos acuden al mercado secundario. En este mercado, las empresas e instituciones que emitieron los activos originarios, no reciben recursos financieros algunos, pero sí obtienen una valoración de los mismos.

Los bonos son unos activos que, como muchos otros, tienen una retribución fija, mientras que, como es sabido, las acciones tienen una retribución variable, dependiendo de los dividendosrepartidos. El mercado secundario de activos financieros de renta variable es los que se denomina Bolsa de Valores.

Las Bolsas solían ser de “parqué” y aún lo siguen siendo en algunos casos. Es decir, edificios, lugares físicos, donde se organizan unos corros de agentes que representan a los tenedores de títulos y a quienes desean comprarlos, para llegar a acuerdos sobre el precio de lasacciones, es decir sus cotizaciones. Hoy en día, aunque estas Bolsas siguen existiendo, la mayoría de las transacciones se realizan por medio de operaciones electrónicas a través de sistemas informáticos y de una manera permanente, constituyendo un mercado continuo en el cual, incluso los ahorradores y los tenedores de títulos pueden intervenir directamente por medio de aplicaciones informáticasdiseñadas al efecto y que garantizan la seguridad de las transacciones.

Cuando los mercados cierran, las diferentes acciones que cotizan en la Bolsa alcanzan un precio, que es su cotización al cierre. No todas las empresas pueden cotizar en Bolsa. Para hacerlo deben asumir compromisos de transparencia, de manera que los ahorradores sepan en cada momento la naturaleza de los títulos que intercambian.Normalmente a los agentes que intervienen en Bolsa se les denomina inversores pero, como se ha indicado, el término inversión en Economía supone la adquisición de bienes de capital al objeto de producir más bienes y las operaciones de Bolsa no suponen que los recursos financieros lleguen a las empresas, por lo cual no financian directamente inversión alguna.

Cada país tiene sus instituciones quevelan por la transparencia de las operaciones realizadas y aseguran el pago de las mismas. En España, como es sabido, existen aún cuatro Bolsas de parqué (Madrid, Valencia, Barcelona y Bilbao) en las que cotizan empresas que por una u otra razón no han entrado en el Mercado Continuo, que es el principal mercado secundario de valores del país.

Para saber la evolución de la Bolsa se suelen...