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NIVEL

hora que el lector ha aprendido
a calcular correctamente el valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés
efectiva en un proyecto, está listo para evaluar alternativas completas. En
este nivel aprenderá a realizar un análisis económico de una o más alternativas
y a hacer una selección del mejor método en términos económicos entre dos
0 más alternativas.
Para realizar unanálisis económico se utilizan cuatro métodos básicos:
el valor presente (VP), el valor anual uniforme equivalente (VA), la tasa de
rendimiento (TR) y la razón beneficiokosto (BK). Para la selección de
alternativas se llegará a decisiones idénticas mediante los cuatro métodos
cuando éstos se aplican al mismo conjunto de estimaciones de costos e ingresos
y cuando las comparaciones se realizanapropiadamente.
CAPíTULO
5
6
7
8

9

Evaluación del valor presente y del
costo capitalizado

152

Evaluación del valor anual
uniforme equivalente

180

Cálculos de tasa de retorno
para un proyecto único

200

Evaluación de la tasa de retorno
para alternativas múltiples

230

Evaluación de la razón
beneficiokosto

264

capítulo

Evaluación del valor presente
y delcosto capitalizado

Una cantidad futura de dinero convertida a su equivalente en valor presente
tiene un monto de valor presente siempre menor que el del flujo de efectivo
real, debido a que para cualquier tasa de interés mayor que cero, todos los
factores P/F tienen un valor menor que 1 .O. Por esta razón, con frecuencia se
hace referencia a cálculos de valor presente, bajo la denominación demétodos
de flujo de efectivo descontado (FED). En forma similar, la tasa de interés
utilizada en la elaboración de los cálculos se conoce como la tusa de descuento.
Otros términos utilizados a menudo para hacer referencia a los cálculos de
valor presente son valor presente (VP) y valor presente neto (VPN).
Independientemente de cómo se denominen, los cálculos de valor presente
se utilizan demanera rutinaria para tomar decisiones de tipo económico
relacionadas. Hasta este punto, los cálculos de valor presente se han hecho a
partir de los flujos de efectivo asociados sólo con un proyecto o alternativa
únicos. En este capítulo, se consideran las técnicas para comparar alternativas
mediante el método de valor presente. Aunque las ilustraciones puedan estar
basadas en la comparaciónde dos alternativas, al evaluar el valor presente de
tres o más alternativas se siguen los mismos procedimientos.

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

Este capítulo ayudará al lector a:
1.

Seleccionar las mejores alternativas con vidas
iguales mediante cálculos de valor presente.

2.

Seleccionar las mejores alternativas con vidas
diferentes mediante cálculos de valor
presente.

3.Describir un análisis de costos de ciclo de vida
para las categotias de costos importantes de
una alternativa.

4.

Realizar cálculos de costo capitalizado.

5.

Seleccionar la mejor alternativa mediante
cálculos de costos capitalizados.

153

154

CAPíTUlO

5.1

5

l

Ingeniería

económica

COMPARACIÓN EN VALOR PRESENTE DE ALTERNATIVAS
CON VIDAS IGUALES

El métodode valor presente (VP) de evaluación de alternativas es muy popular debido a
que los gastos o los ingresos futuros se transforman en dólares equivalentes de ahora. Es
decir, todos los flujos futuros de efectivo asociados con una alternativa se convierten en
dólares presentes. En esta forma, es muy fácil, aun para una persona que no está familiarizada
con el análisis económico, ver la ventajaeconómica de una alternativa sobre otra.
La comparación de alternativas con vidas iguales mediante el’ método de valor presente
es directa. Si se utilizan ambas alternativas en capacidades idénticas para el mismo periodo
de tiempo, éstas reciben el nombre de alternativas de sewicio igual. Con frecuencia, los
flujos de efectivo de una alternativa representan solamente desembolsos; es decir, no...