FINANZAS CORPORATIVAS

ADMINISTRACION FINANCIERA
DEL CAPITAL DE TRABAJO
El principal capital de los negocios, es el que lo mantiene a diario en la operación.
(anónimo)

¿Que es el capital de trabajo?
Es la inversión de una empresa en activos y el financiamiento con pasivos de corto plazo.
Está formado por el total de activos circulantes y el pasivo de corto plazo.

Importancia del capital de trabajo
Ungerente financiero se dedica una buena parte de su tiempo a la administración del capital de trabajo, pues sabe que la meta de la administración del capital de trabajo es maximizar el valor de la empresa, es decir implica la administración eficiente de los activos circulantes y los pasivos de corto plazo.

Otros conceptos de capital de trabajo
Se define como los recursos destinados a cubrir el costode operación diaria, es decir, la herramienta necesaria para poder operar.
Puede concebirse como la proporción de los activos circulantes de la empresa financiados mediante fondos a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).

Otros nombres
Fondo operativo
Capital En circulación
Fondo de maniobra

El nombre es lo de menos, si la empresa no tiene capital de trabajo, esinoperante.

¿Qué es el capital neto de trabajo?
Implica la administración del activo circulante y del pasivo a corto plazo y se define como el resultado de la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos de corto plazo.
Activos circulantes - Pasivos de corto plazo
Activos circulantes
Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales (instrumentos financieros).
Cuentas por cobrar.Inventarios: Materia prima, proceso y terminado.

Característica: su fácil conversión en $, en el plazo máximo de un año.

Pasivos de corto plazo
Proveedores.
Cuentas por pagar.
Impuestos por pagar.
Créditos < o = a un año.

Característica: obligaciones que deben pagarse en el plazo máximo de un año.


Administración del capital de trabajo

Se refiere al manejoeficiente de los activos circulantes y de los pasivos de corto plazo. Representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa.











Políticas del capital de trabajo
Son decisiones básicas encaminadas al eficiente manejo de los recursos, el nivel deseado de inversión en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cómo deberán ser financiados (Pasivos a corto plazo).
Nivel deinversión apropiado.
Forma como serán financiados.


Políticas de inversión
Política relajada “gato gordo”, a mayor capital de trabajo, menor riesgo de ser insolvente.
Política restringida, a menor capital de trabajo, mayor riesgo de ser solvente.
Política moderada.(riesgo equilibrado)

Estructura de capital de trabajo




Política relajada
Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo einversiones temporales.
Concesión de términos de crédito liberales, lo que da como resultado un alto nivel de cuentas por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.



Estructura de capital de trabajo










Política restrictiva
Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar inversiones en valores temporales.
Restringir crédito, lo que da como resultado un mínimo nivelde cuentas por cobrar. (Ser más selectivo).
Hacer inversiones pequeñas en inventarios, trabajar con los mínimos.


Políticas de financiamiento
Enfoque de acoplamiento de vencimientos “Autoliquidación”.
Enfoque conservador, utiliza más financiamiento a largo plazo, menor rendimiento (mayores costos financieros) y menor riesgo (mayor plazo).
Enfoque agresivo, utiliza más financiamiento acorto plazo, mayor rendimiento (menores costos financieros) y mayor riesgo (menor plazo).


Características de los activos circulantes
Permanentes, son aquellos que no cambian como resultado de condiciones económicas o estacionales, cualquiera que sea el ciclo del negocio.
Temporales, son aquellos que fluctúan de acuerdo con las variaciones estacionales o cíclicas del giro del negocio....