Finanzas Corporativas

“UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA”
FACULTAD CIENCIAS EMPRESARIALES
INGENIERIA COMERCIAL

CURSO:
FINANZAS CORPORATIVAS

DOCENTE:
ING. JORGE YUCRA HUALLPA

TEMA:
RIESGO Y RENDIMIENTO

INTEGRANTES:
LIZETH SALAS MAMANI
DIANA TICONA FERNANDEZ
ELIZABETH OLANO RAMIREZ
ELMER GALARZA TURPO
CESAR ANCALLA ROMERO
RICARDO IQUIRA LLOQUE
ANTONNY ARANA VARGAS

TACNA – PERÙ

INTRODUCCIÓN¿Qué determina el rendimiento requerido de una inversión? en cierto sentido, la respuesta es muy simple: el rendimiento requerido depende del riesgo de la inversión. Cuanto más grande el riesgo, tanto mayor el rendimiento requerido. Dicho lo anterior, queda ahora un problema más difícil. ¿Cómo se mide el riesgo que plantea una inversión? en otras palabras, ¿Qué significa decir que una inversiónes más riesgosa que otra? Por supuesto, es necesario definir o entender qué es el riesgo para responder a estas preguntas, ése será el cometido de este trabajo.

De acuerdo con lo ya estudiado, se sabe que una de las responsabilidades del administrador financiero es determinar el valor de inversiones propuestas en activos reales. Al hacerlo, es importante que primero se tome en consideración quétienen para ofrecer las inversiones financieras. Como mínimo, el rendimiento que se pide de una inversión no financiera debe ser mayor que el obtenido por la compra de activos financieros de riesgo equiparable.

Del estudio de la historia del mercado surgen dos lecciones fundamentales. En primer lugar, que hay una recompensa por correr el riesgo. Segundo, que cuanto mayor es la recompensapotencial, tanto más grande es el riesgo. Para ilustrar estos hechos sobre el rendimiento del mercado, buena parte del primer capítulo se dedica a mostrar las estadísticas y cifras que conforman la historia moderna del mercado de capital en Estados Unidos. En el segundo capítulo estos hechos constituyen las bases para estudiar cómo el mercados financieros fijan un precio al riesgo.

CAPITULO IALGUNAS LECCIONES DE LA HISTORIA DEL
MERCADO DE CAPITALES

1. RENDIMIENTOS

Si se van hablar en el trabajo de rendimientos históricos de diversos activos financieros, lo primero que se debe hacer es explicar de manera concisa cómo se calcula el rendimiento de una inversión

a) RENDIMIENTOS EN DÓLARES

Si se compra un activo de cualquier clase, lo que se gana (o se pierde) por lainversión se llama rendimiento de la inversión. Tiene dos componentes. Primero, uno podría recibir en forma directa algún dinero mientras se posea la inversión. Se trata del componente del ingreso del rendimiento. Segundo, el valor del activo comprado cambiará a menudo. En este caso se tiene una pérdida o ganancia del capital.

Para ilustrarlo, supóngase que COCACOLA tiene varios miles de accionesen circulación. A principios de año se compraron algunas de estas acciones. Ahora es fin de año y se quiere determinar qué pasó con la inversión.

Primero, durante el año, una empresa podría pagar dividendos a sus accionistas. Como accionista de COCACOLA, se es propietario parcial de la empresa. Si ésta es rentable, podría tomar la decisión de distribuir parte de las utilidades a los accionistas.Así, como dueño de algunas acciones, se recibirá dinero. Este dinero es el componente del ingreso por ser propietario de las acciones.

Además del dividendo, la otra parte del rendimiento es la ganancia o pérdida de capital de la acción. Esta parte surge de los cambios en el valor de la inversión. Por ejemplo, considera los flujos de efectivo ilustrados en la figura 01. A principios del año laacción tenía un precio unitario de 37 dólares. Si se hubieran comprado 100 acciones, se habría hecho un desembolso total de 3 700 dólares. Suponga que en el transcurso del año la acción pagó un dividendo de 1.85 dólares por acción. Así, al final del año se hubiera recibido un ingreso de:

Dividendo = 1.85 dólares x 100 = 185 dólares

Así mismo, el valor de cada acción ha aumentado a 40.33...