Finanzas a Corto y Largo Plazo

Mayo 31 de 2011

Nacional Moody’s otorga grado de inversión a Colombia
Como lo habíamos mencionado en los informes mensuales de los diferentes mercados y en la noticia de último momento del 16 de marzo, Moody’s acaba de otorgar el grado de inversión a Colombia. Con ello Moody’s se convierte en la segunda calificadora, después de Standard & Poor’s, en devolverle la calificación al país despuésde la crisis de finales del siglo pasado.

Internacional Economía peruana mantuvo buen ritmo de crecimiento en 1T11
Economía peruana crece 8.8% en 1T11: El ritmo de actividad económica se moderó frente a trimestres anteriores, pero continuó por encima de su potencial En marzo disminuye el precio de la vivienda de EE.UU: El reporte del índice de precio de vivienda S&P Case Shiller registró unadisminución de 0.23% durante marzo Producción Industrial se contrae en Brasil en abril: La actividad industrial se contrajo 2.1% en términos mensuales durante el mes Brian Lesmes Abril blesmes@bancolombia.com.co Andrés Ortiz Iregui androrti@bancolombia.com.co El PIB de Perú registró una expansión anual de 8.8% en 1T11. El crecimiento estuvo levemente por debajo al crecimiento registrado en el 4T10,pero continuó por encima de su nivel potencial. La demanda interna creció 10.7% por el buen dinamismo del consumo privado (6.4%) y la inversión privada (15.4%), pero en el caso de la inversión pública (-6.3%) influyó el retraso en la ejecución debido ante el cambio de autoridades locales. Por sectores la actividad manufacturera reportó un avance de 12% respecto a igual trimestre del año anterior,la actividad financiera y bancaria creció 12.6% y el comercio un 10%. Por su parte la construcción también creció 8.1% en términos anuales principalmente por la ejecución de obras inmobiliarias y también de infraestructura. En los próximos trimestres se espera una reducción en el crecimiento económico dado un menor dinamismo de la economía mundial, un menor ritmo de gasto público y el efecto quetenga sobre el consumo y la inversión el incremento en tasas de interés por parte del Banco Central de Perú. El desenlace de las elecciones es fundamental para el clima de inversión del Perú en los próximos años dado el fuerte apoyo empresarial a Keiko Fujimori y la aparente oposición de Ollanta Humala a los tratados de libre comercio que tiene Perú firmados.

1

Gráfico 1: Tasa delcrecimiento del PIB (%)

14

12 10
8

8,8

6 4
2

0 -2Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10

En EE.UU se conoció el reporte del índice S&P Case Shiller del precio de las viviendas para 20 ciudades que reportó una disminución de 0.23%, nivel inferior al esperado por el mercado (-0.20%). Entre tanto el reporte de febrero fue revisado a la baja desde -0.18% hasta -0.25%. El reporte de marzose constituye en el más bajo desde 2003, lo que evidencia la complicada situación del mercado inmobiliario, que tres años después de la crisis financiera continúa presentando mediocres resultados. Como se ha explicado en informes anteriores, el alto nivel de desempleo en EE.UU ha generado que aumente el incumplimiento de las obligaciones financieras en el mercado inmobiliario, lo que a su vez hagenerado que las ejecuciones hipotecarias aumenten sistemáticamente. El incremento de las ejecuciones hipotecarias se ha visto reflejado en una importante disminución en las construcciones y ventas de vivienda, lo que ha llevado, finalmente, a que el precio de las viviendas disminuya. Como se observa en este canal de transmisión del mercado inmobiliario, el alto nivel de desempleo es el quefinalmente está determinando, en una buena medida, la tendencia deflacionaria del precio de las viviendas en EE.UU .Gráfico 2: Índice de Precio de viviendas S&P Case Shiller (%)
20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15%
Variación Trimestral

-20%
Variación Anual

-25% 3T88 1T91 3T93 1T96 3T98 1T01 3T03 1T06 3T08 1T11

Fuente: Grupo Bancolombia con datos de Bloomberg.

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La producción industrial en...