FORO
Páginas: 2 (460 palabras)
Publicado: 18 de marzo de 2015
El Modelo CAPM en nuestras economías
“El Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros o Capital Asset Pricing Model (conocido como modelo CAPM) es una de las herramientas másutilizadas en el área financiera para determinar la tasa de retorno requerida para un cierto activo.”
1. Qué argumentos presentan los defensores del modelo CAPM sobre su funcionamiento y en especial en laseconomías de los países en desarrollo?
Los analistas y defensores del modelo CAPM coinciden que en el mundo económico-financiero una persona que invierte debe evaluar de una decisión financiera nosolo la rentabilidad sino también su riesgo en forma conjunta no independiente y valorando los activos correspondientes, es por esto que encuentran varias ventajas como: la facilidad en laimplementación; puede ser aplicado tanto a nivel mercado como a nivel de empresas; no está basado en una medida subjetiva del riesgo; captura el riesgo hacia la baja, que es el que realmente el inversor quiereevitar; genera costos del capital propio consistentes con mercados emergentes parcialmente integrados, como parece indicar la evidencia empírica que son la mayoría de los mercados emergentes.
2.Qué argumentos presentan los detractores del modelo CAPM sobre su funcionamiento y en especial en las economías de los países en desarrollo?
Los detractores del modelo CAPM encuentran numerososproblemas como los que detallo a continuación:
El modelo no explica adecuadamente la variación en los retornos de los títulos valores. Estudios empíricos muestran que activos con bajos betas pueden ofrecerretornos más altos de los que el modelo sugiere.
El modelo asume que todos los inversores tienen acceso a la misma información, y se ponen de acuerdo sobre el riesgo y el retorno esperado para todoslos activos.
El portafolio del mercado consiste de todos los activos en todos los mercados, donde cada activo es ponderado por su capitalización de mercado. Esto asume que los inversores no tienen...
“El Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros o Capital Asset Pricing Model (conocido como modelo CAPM) es una de las herramientas másutilizadas en el área financiera para determinar la tasa de retorno requerida para un cierto activo.”
1. Qué argumentos presentan los defensores del modelo CAPM sobre su funcionamiento y en especial en laseconomías de los países en desarrollo?
Los analistas y defensores del modelo CAPM coinciden que en el mundo económico-financiero una persona que invierte debe evaluar de una decisión financiera nosolo la rentabilidad sino también su riesgo en forma conjunta no independiente y valorando los activos correspondientes, es por esto que encuentran varias ventajas como: la facilidad en laimplementación; puede ser aplicado tanto a nivel mercado como a nivel de empresas; no está basado en una medida subjetiva del riesgo; captura el riesgo hacia la baja, que es el que realmente el inversor quiereevitar; genera costos del capital propio consistentes con mercados emergentes parcialmente integrados, como parece indicar la evidencia empírica que son la mayoría de los mercados emergentes.
2.Qué argumentos presentan los detractores del modelo CAPM sobre su funcionamiento y en especial en las economías de los países en desarrollo?
Los detractores del modelo CAPM encuentran numerososproblemas como los que detallo a continuación:
El modelo no explica adecuadamente la variación en los retornos de los títulos valores. Estudios empíricos muestran que activos con bajos betas pueden ofrecerretornos más altos de los que el modelo sugiere.
El modelo asume que todos los inversores tienen acceso a la misma información, y se ponen de acuerdo sobre el riesgo y el retorno esperado para todoslos activos.
El portafolio del mercado consiste de todos los activos en todos los mercados, donde cada activo es ponderado por su capitalización de mercado. Esto asume que los inversores no tienen...
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