gestion financiera tema 5

GESTIÓN FINANCIERA

TEMA 5
La importancia del flujo de
caja
Prof. Dr. Ignacio López Domínguez

Adaptado de “FINANZAS PARA DIRECTIVOS”
Editor y director: Juan Mascareñas Pérez-Íñigo

Pearson

1.
Hay muchas razones por las que una
empresa o negocio puede fracasar, pero
“hay una cosa que al final acaba con ellas: la
falta de liquidez”.
Beneficio  Contabiliza con el devengo
Flujode caja  Contabiliza cobros y pagos

2

Prof. Dr. Ignacio López Domínguez

2. Beneficio flujo de caja
Razones por las que Beneficio = Flujo de caja:
–

El ingreso surge con la venta no con el cobro.


–

Los costes están asociados a los ingresos no a los cobros.


–

Para poder vender, tendremos que comprar a los proveedores
previamente.

Los gastos de capital noreducen los ingresos.


3

En el mismo momento de realizar una venta, contabilizaremos
el ingreso, pese a que aún no lo hayamos cobrado.

Cuando compramos un activo fijo la salida de efectivo no se
refleja en el beneficio (aparecerá anualmente vía
amortización).

Prof. Dr. Ignacio López Domínguez

Cash-Flow: beneficio sin dinero





4

Una empresa de reciente creacióndispone de 15.000 euros en
el banco y estima que durante los primeros 3 meses sus ventas
serán 30.000, 45.000 y 60.000 euros respectivamente. Su
coste de ventas es del 60% de los ingresos y los costes fijos
ascienden a 15.000 euros.
Calcule la cuenta de resultados del trimestre (mensual).
Sabiendo que paga a proveedores a 30 y cobra de clientes a
60 días, mientras que los costes fijos se pagan alcontado,
calcule la tesorería final trimestral (cash flow) y comente los
resultados.

Prof. Dr. Ignacio López Domínguez

Solución
Enero

Febrero

Marzo

Ventas

30.000

45.000

60.000

Coste de ventas

18.000

27.000

36.000

Margen

12.000

18.000

24.000

Costes fijos

15.000

15.000

15.000

EBITDA

(3.000)

3.000

Cuenta de ResultadosTrimestral

9.000
Enero

Tesorería Inicial

Estado de Flujos
De caja
Trimestral

Marzo

15.000

0

(33.000)

Cobros por ventas

0

0

30.000

Pagos a proveedores

0

(18.000)

(27.000)

(15.000)

(15.000)

(15.000)

0

(33.000)

(45.000)

Pago Costes Fijos
5

Febrero

Tesorería Final

Dinero sin beneficio




6

Una empresa espera venderen el próximo trimestre 75.000,
100.000 y 120.000 euros mensuales. Su coste de ventas es del
70% de los ingresos y sus costes fijos son de 45.000 euros y
comienza su aventura con 15.000 euros en el banco.
Si cobra al contado sus ventas y paga a proveedores a 60 días,
mientras que paga los costes fijos también al contado: calcule
cuenta de resultados, estado de tesorería y comente
resultados.Prof. Dr. Ignacio López Domínguez

Solución
Enero

Febrero

Marzo

Ventas

75.000

100.000

120.000

Coste de ventas

52.500

70.000

84.000

Margen

23.000

30.000

36.000

Costes fijos

45.000

45.000

45.000

(22.500)

(15.000)

(9.000)

EBITDA

Cuenta de Resultados
Trimestral

Enero

Febrero

Marzo

Tesorería Inicial

7

45.000100.000

Cobros por ventas

Estado de Flujos
De caja
Trimestral

15.000

75.000

100.000

120.000

0

0

(52.500)

(45.000)

(45.000)

(45.000)

45.000

100.000

122.500

Pagos a proveedores
Pago Costes Fijos
Tesorería Final

3. Tipos de flujos de caja
1.

Flujo de caja de las actividades de
explotación


2.

Flujo de caja de las actividades deinversión


3.

Adquisición de activos fijos y sus ventas posteriores
una vez no los necesitemos.

Flujo de caja de las actividades de
financiación


8

Cobros a clientes, pagos a proveedores, salarios,
alquileres,…

Entradas y salidas de dinero por deudas (Pasivo)
Prof. Dr. Ignacio López Domínguez

4. La estimación del flujo de caja
+ Ventas
- Gastos Operativos No...