Grupo D8 CASO Masa M xico

 

MARZO
 

15
 

CASO
 Nº
 9
 
INVERSIONES
 MASA-­‐MÉXICO
 

 
 
 
 
 
 

Asignatura:
 Financiación
 a
 medio
 y
 largo
 plazo
 
Profesor:
 José
 María
 Blasco
 

GRUPO
 D8:
 

 
Leonardo
 Cabrera
 
Isabel
 Christiansen
 
Jose
 Miguel
 Delgado
 
Alex
 Sanchiz
 
Inés
 Torralba
 

 

M á s t e r
  U n i v e r s it a r i o
  e n
  G e s t i ó n
  I n t e r n a c i o n a l
  d e
  l a
  E m p r e s a
 

1. ¿CON QUÉ FUENTES DE RECURSOS GESTIONADOS POR COFIDES
PODRÍA SER FINANCIADA ESTA OPERACIÓN?
Dado que el proyecto incorpora activos que requieren financiación a medio y largo
plazo y cuenta, a su vez, con interés español, podemos afirmar que se podría financiar
con fondos propios deCOFIDES, ya que México es considerado un país en desarrollo.
Al mismo tiempo, dadas las características del proyecto, también se podría financiar
con fondos externos a COFIDES, como FONPYME, al tratarse de una PYME.

2. ¿CUÁL SERÍA EL PORCENTAJE MÁXIMO DE FINANCIACIÓN QUE
PODRÍA APLICARSE EN ESTA OPERACIÓN?
- Recursos propios de COFIDES
La financiación con cargo a recursos propios de COFIDES tieneun límite de 5
millones de euros. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la entidad ofrece
participaciones en capital hasta el 49%. También puede conceder préstamos a medio
y largo plazo con un límite del 70-80% de la parte de financiación ajena del proyecto.
Otra opción sería acceder a sus préstamos participativos.
-­‐ Recursos de FONPYME
El proyecto podría ser financiado al 100% con recursosde FONPYME, gracias al
FONPYME+. Aunque hay que tener en cuenta que, en participaciones de capital, el
límite de FONPYME alcanza el 49% del capital social de la empresa en el exterior, con
pacto de recompra y salida de la inversión preferiblemente entre los años 5º y 10º. En
préstamos, el límite se sitúa en el 80% de la inversión total del proyecto para México
gracias al producto Línea País.

3.¿QUÉ PRODUCTO FINANCIERO SERÍA ADECUADO PARA ESTA
OPERACIÓN?
Teniendo en cuenta las características del caso, la operación podría financiarse con
una participación en el capital de la empresa por parte de COFIDES. Esta
participación sería como máximo del 49%, para que la empresa mantuviese el control
sobre la gestión.
También se podría optar por instrumentos próximos al cuasi-capital, comopréstamos
subordinados, préstamos participativos y préstamos de coinversión, o préstamos a
medio y largo plazo.

4. ¿PODRÍA FINANCIARSE ESTE PROYECTO EXCLUSIVAMENTE CON
RECURSOS DE FONPYME?
No, ya que, según su normativa, FONPYME no puede financiar por completo un
proyecto de inversión –salvo en países desarrollados–, siendo obligatorio que
COFIDES aporte recursos propios que representen al menos el25% de la financiación
conjunta.


 

2

En cambio, si se utilizase el FONPYME+, sí que sería posible la financiación con un
100% de recursos de FONPYME.

5. ¿OFRECE ALGUNA VENTAJA ADICIONAL LA LÍNEA PAÍS MÉXICO?
Las líneas país cuentan con los recursos de FIEX y FONPYME. Incorporan ventajas
en los términos de financiación ya que pueden ampliar los límites máximos en
instrumentos de deuda (hasta80% en las operaciones financiadas con cargo a
recursos de FONPYME). Además, en las operaciones financiadas con cargo a
recursos del FIEX, la comisión de estudio se reduce al 0,5% o se suprime en
determinados casos, pero en nuestro caso no es relevante.
Las líneas pueden financiar inversiones productivas y comerciales en cualquier sector
(excepto defensa, inmobiliario y actividades excluidas porpolítica social y
medioambiental de COFIDES); no obstante, cada línea otorga prioridad a
determinados sectores.
En caso de la Línea México, los sectores prioritarios son:
-

Distribución comercial
Energías renovables
Industria transformadora
Ingeniería
Tecnologías de la información
Tratamiento de aguas

6. CON LA INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN EL CASO, ¿PODRÍA
ACOGERSE ESTA EMPRESA AL PROGRAMA...