Historia Tiendas Efe
Páginas: 28 (6773 palabras)
Publicado: 27 de enero de 2013
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contactos:
Hernán Regis
hregis@equilibrium.com.pe
Juan Carlos Alcalde
jalcalde@equilibrium.com.pe
511-6160400
TIENDAS EFE S.A.
Lima, Perú
04 de enero de 2013
Clasificación
Categoría
Definición de Categoría
“Tercer Programa de Instrumentos de
Corto Plazo Tiendas Efe ”
Primera Emisión
EQL 2.pe
Buenacalidad. Refleja buena capacidad de pago de
intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados.
“La clasificación que se otorga al presente valor no implica recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento”
---Información en millones de Soles –
Dic.11 Set.12
Dic.11
Set.12
Activos: 156.34 136.32 Patrimonio: 54.68
47.69
Pasivos: 101.66 88.63
ROAA*: 14.11% 16.76%Utilidad: 20.10 13.65
ROAE*: 41.26% 43.49%
Historia: Primera Emisión del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Tiendas Efe EQL 2.pe (17.10.11).
* Utilidad neta de los últimos 12 meses sobre patrimonio y activo promedio, respectivamente.
Para la presente evaluación se ha utilizado los estados financieros auditados de Tiendas Efe al 31 de diciembre de 2008, 2009, 2010 y
2011, yno auditados al 30 de setiembre de 2011 y 2012. Asimismo se ha utilizado información adicional proporcionada por Tiendas Efe
S.A.
Fundamento: Como resultado del análisis y la evaluación efectuada, el Comité de Clasificación de Equilibrium decidió mantener la clasificación EQL 2.pe a
la primera emisión del tercer programa de instrumentos de corto plazo de Tiendas Efe (Efe o la Compañía).
Laclasificación se sustenta en el crecimiento sostenido del negocio, basado en la evolución positiva y
consistente del nivel de ventas de la Compañía durante los últimos periodos, lo que le ha permitido posicionarse como líder en el mercado de electrodomésticos a nivel provincias. Asimismo, se consideran los
indicadores de rentabilidad alcanzados por Efe, los
mismos que son los más altos delsector. Además,
respalda a la clasificación los holgados niveles de
cobertura de gastos financieros que presenta la Compañía; así como también su alta capacidad de acceso a
líneas de crédito y la amplia disponibilidad de las
mismas.
No obstante, la clasificación se ve limitada por la
exposición que presenta el negocio de Tiendas Efe al
ciclo económico, producto de la alta correlación quepresentan sus ventas con la evolución del ingreso real
de los consumidores. También se tomó en consideración la reducción en la generación – medida a través
del EBTIDA – de la Compañía, así como del margen
EBITDA, como consecuencia de la etapa de expansión que viene atravesando Efe por la apertura de
nuevos locales, sobretodo en Lima, así como por la
incursión en el nuevo retail de motos; losmismos que
significaron incrementos importantes en la carga
operativa.
Tiendas Efe tiene como principal actividad la venta de
artefactos electrodomésticos, equipos de cómputo,
equipamiento digital, telefonía celular, motos, entre
otros; a nivel nacional, y su mercado objetivo está
conformado básicamente por hogares pertenecientes a
La nomenclatura “.pe” refleja riesgos sólo comparables en elPerú.
los segmentos socioeconómicos C y D. Asimismo, es
la cadena de venta de electrodomésticos líder en provincias y más antigua del norte del Perú. A la fecha
del presente informe, Efe cuenta con 81 tiendas distribuidas a nivel nacional. La Compañía cuenta con el
brazo financiero de su vinculada Financiera Efectiva,
la misma que presta servicios de créditos a los clientes
de Efe a fin deque estos puedan adquirir los bienes
que comercializa. Asimismo, Efectiva desembolsa el
dinero de las ventas financiadas dentro de los tres días
siguientes a haberse ejecutado la misma. Es de mencionar que durante los nueve primeros meses del
presente año, Efectiva financió el 43.73% de las ventas totales de la Compañía. En setiembre de 2011, Efe
firmó un Contrato de Asociación en...
Informe de Clasificación
Contactos:
Hernán Regis
hregis@equilibrium.com.pe
Juan Carlos Alcalde
jalcalde@equilibrium.com.pe
511-6160400
TIENDAS EFE S.A.
Lima, Perú
04 de enero de 2013
Clasificación
Categoría
Definición de Categoría
“Tercer Programa de Instrumentos de
Corto Plazo Tiendas Efe ”
Primera Emisión
EQL 2.pe
Buenacalidad. Refleja buena capacidad de pago de
intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados.
“La clasificación que se otorga al presente valor no implica recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento”
---Información en millones de Soles –
Dic.11 Set.12
Dic.11
Set.12
Activos: 156.34 136.32 Patrimonio: 54.68
47.69
Pasivos: 101.66 88.63
ROAA*: 14.11% 16.76%Utilidad: 20.10 13.65
ROAE*: 41.26% 43.49%
Historia: Primera Emisión del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Tiendas Efe EQL 2.pe (17.10.11).
* Utilidad neta de los últimos 12 meses sobre patrimonio y activo promedio, respectivamente.
Para la presente evaluación se ha utilizado los estados financieros auditados de Tiendas Efe al 31 de diciembre de 2008, 2009, 2010 y
2011, yno auditados al 30 de setiembre de 2011 y 2012. Asimismo se ha utilizado información adicional proporcionada por Tiendas Efe
S.A.
Fundamento: Como resultado del análisis y la evaluación efectuada, el Comité de Clasificación de Equilibrium decidió mantener la clasificación EQL 2.pe a
la primera emisión del tercer programa de instrumentos de corto plazo de Tiendas Efe (Efe o la Compañía).
Laclasificación se sustenta en el crecimiento sostenido del negocio, basado en la evolución positiva y
consistente del nivel de ventas de la Compañía durante los últimos periodos, lo que le ha permitido posicionarse como líder en el mercado de electrodomésticos a nivel provincias. Asimismo, se consideran los
indicadores de rentabilidad alcanzados por Efe, los
mismos que son los más altos delsector. Además,
respalda a la clasificación los holgados niveles de
cobertura de gastos financieros que presenta la Compañía; así como también su alta capacidad de acceso a
líneas de crédito y la amplia disponibilidad de las
mismas.
No obstante, la clasificación se ve limitada por la
exposición que presenta el negocio de Tiendas Efe al
ciclo económico, producto de la alta correlación quepresentan sus ventas con la evolución del ingreso real
de los consumidores. También se tomó en consideración la reducción en la generación – medida a través
del EBTIDA – de la Compañía, así como del margen
EBITDA, como consecuencia de la etapa de expansión que viene atravesando Efe por la apertura de
nuevos locales, sobretodo en Lima, así como por la
incursión en el nuevo retail de motos; losmismos que
significaron incrementos importantes en la carga
operativa.
Tiendas Efe tiene como principal actividad la venta de
artefactos electrodomésticos, equipos de cómputo,
equipamiento digital, telefonía celular, motos, entre
otros; a nivel nacional, y su mercado objetivo está
conformado básicamente por hogares pertenecientes a
La nomenclatura “.pe” refleja riesgos sólo comparables en elPerú.
los segmentos socioeconómicos C y D. Asimismo, es
la cadena de venta de electrodomésticos líder en provincias y más antigua del norte del Perú. A la fecha
del presente informe, Efe cuenta con 81 tiendas distribuidas a nivel nacional. La Compañía cuenta con el
brazo financiero de su vinculada Financiera Efectiva,
la misma que presta servicios de créditos a los clientes
de Efe a fin deque estos puedan adquirir los bienes
que comercializa. Asimismo, Efectiva desembolsa el
dinero de las ventas financiadas dentro de los tres días
siguientes a haberse ejecutado la misma. Es de mencionar que durante los nueve primeros meses del
presente año, Efectiva financió el 43.73% de las ventas totales de la Compañía. En setiembre de 2011, Efe
firmó un Contrato de Asociación en...
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